出口订单关税担忧仍存 棉花上下驱动较为有限

发布时间：2025-03-20 09:51:16作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 3月19日，棉花期货主力合约收涨0.40%至13645.0元。 资金流向 3月19日收盘，棉花期货资金整体流出1641.81万元。 现货市场 现货方面，2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF05+900及以上，部分主流低基差在800~900区间，疆内自提。南疆喀什机采31级双29基差多在700及以上，部分主流低基差在CF05+650~700，均为疆内自提。 后市展望 基本面变化有限，下游棉纱、坯布成品库存仍处于去化状态，短期刚需对棉价仍存较强支撑，不过企业对后市信心仍不足，传统旺季成色目前暂同比较弱。2025年1-2月服装鞋帽针纺织品零售额同比增长3.3%，但市场对出口订单关税担忧仍存。短期上下驱动都较为有限，郑棉震荡调整为主。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 外盘继续回落，郑棉震荡调整。现货方面最新棉花价格指数328级在14874元/吨，较上一交易日跌33元/吨。现货方面，2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF05+900及以上，部分主流低基差在800~900区间，疆内自提。南疆喀什机采31级双29基差多在700及以上，部分主流低基差在CF05+650~700，均为疆内自提。 纯棉纱市场近期整体交投尚可，目前纺企库存水平多不高，部分品种供应紧张，下游需求尚可但不及往年同期，预计天气转暖后需求将继续有所好转。全棉坯布市场整体交投气氛仍维持平稳，局部交投放量，织厂及贸易商多认为3月旺季不旺，因此采购积极性弱，维持按单采购。 根据美国农业部的统计，截至2025年3月14日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为318.1万吨，占年美棉产量预估值的101.3%，同比快19.5%，美棉继续回落，关注3月底美棉种植意向报告以及后续主产区干旱程度变化。 国内市场，基本面变化有限，下游棉纱、坯布成品库存仍处于去化状态，短期刚需对棉价仍存较强支撑，不过企业对后市信心仍不足，传统旺季成色目前暂同比较弱。2025年1-2月服装鞋帽针纺织品零售额同比增长3.3%，但市场对出口订单关税担忧仍存。短期上下驱动都较为有限，郑棉震荡调整为主。 二、行业要闻二、行业要闻 据中国海关总署，2025年2月中国进口棉花12万吨，环比减3万吨，同比减18万吨，2025年1-2月累计进口棉花27万吨，同比减38万吨，2024/2025年度中国累计进口棉花75万吨，同比减100万吨。 据中国海关总署，2025年2月中国进口棉花12万吨，环比减3万吨，同比减18万吨，2025年1-2月累计进口棉花27万吨，同比减38万吨，2024/2025年度中国累计进口棉花75万吨，同比减100万吨。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种棉花所属公司：建信期货