工业硅：供需矛盾深化，硅价反弹缺乏支撑

整理投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：当前工业硅市场价格弱势承压，西南产区复产消息频传造成市场悲观 预 期 。 目 前 华 东 通 氧553#硅 在10300-10500元/吨 ， 华 东421#硅在11000-11200元/吨。期货端：工业硅期货主力含约si2505收盘价为9785，跌幅-1.65%，日增仓3285手，主力总持仓为25.57万手，成交额为72.15亿元。工业硅向上突破失败，结合部分地区硅企将复工和下游减产消息发酵，si2505日内跌势明显。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 供给端：内蒙古样本企业开工降至5家，陕西、宁夏开工暂稳，云南大部分硅企暂无明确开炉计划，开工水平较低。北方低规格牌号询单陆续出现，97硅和再生硅已跌至低点，价格一再下探，但出货情况一般，拿货商倾向于盘面点价。今日盘面再次刺破前低，已套保货品绝对价格占据优势，期现商活跃度较高，部分地区新标仓单少量成交，各地区基差报价再度走强50-100元/吨。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 需求端：多晶硅出厂报价继续坚挺，当前复投料报37-39元/千克，致密料报价35-38元/千克，菜花料报价32-34元/千克，N型料价格41-43元/千克。虽下游调涨情绪延续，但当前硅片环节仍以刚需补库为主，硅料环节去库进程较慢。有机硅DMC市场的报价保持稳定，单体厂接到的询价数量显著增加。下游部分企业的原料库存不足，开始逐步进行必要的采购，高价区间的交易并不活跃，市场呈现出明显的博弈态势。铝合金锭价格偏稳运行，小厂低价抛售，大厂成本高，挺价少量出货，下游需求薄弱，市场原料较为紧缺。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2025年3月20日 库存：3月19日工业硅仓单库存69,231手，单日增加225手，仓单库存依旧高位。 观点：当前工业硅供需矛盾深化，虽现货已全线跌超除大厂外其他企业的现金成本，但暂未出现集中的减停产和检修，工业硅反弹缺乏强有力的支撑。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。