工业硅：供需矛盾深化，硅价反弹缺乏支撑

当前工业硅市场价格弱势承压，主要受西南产区复产消息频传导致的市场悲观预期影响。华东通氧553#硅价格在10300-10500元/吨，华东421#硅价格在11000-11200元/吨。

期货端： 工业硅期货主力合约si2505收盘价为9785元，跌幅1.65%，日增仓3285手，主力总持仓为25.57万手，成交额为72.15亿元。向上突破失败，结合部分地区硅企将复工和下游减产消息，si2505日内跌势明显。

供给端： 内蒙古样本企业开工降至5家，陕西、宁夏开工暂稳，云南大部分硅企暂无明确开炉计划，开工水平较低。北方低规格牌号询单陆续出现，97硅和再生硅已跌至低点，价格一再下探，但出货情况一般，拿货商倾向于盘面点价。今日盘面再次刺破前低，已套保货品绝对价格占据优势，期现商活跃度较高，部分地区新标仓单少量成交，各地区基差报价再度走强50-100元/吨。

需求端： 多晶硅出厂报价继续坚挺，复投料报37-39元/千克，致密料报35-38元/千克，菜花料报32-34元/千克，N型料报41-43元/千克。虽下游调涨情绪延续，但当前硅片环节以刚需补库为主，硅料环节去库进程较慢。有机硅DMC市场报价保持稳定，单体厂接到的询价数量显著增加，下游部分企业原料库存不足，开始逐步采购，高价区间交易不活跃，市场呈现博弈态势。铝合金锭价格偏稳运行，小厂低价抛售，大厂成本高挺价少量出货，下游需求薄弱，市场原料较为紧缺。

库存： 3月19日工业硅仓单库存69,231手，单日增加225手，仓单库存依旧高位。

观点： 当前工业硅供需矛盾深化，虽现货已全线跌超除大厂外其他企业的现金成本，但暂未出现集中的减停产和检修，工业硅反弹缺乏强有力的支撑。

结论： 工业硅：供需矛盾深化，硅价反弹缺乏支撑。