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橡胶周报：缺乏明显驱动，盘面维持震荡

2025-03-03 张正卯华龙期货李鑫

价格分析：上周天然橡胶主力合约RU2505价格在17435-18050元/吨之间运行，震荡偏弱，总体小幅下跌，截至2月28日收盘报17710元/吨，下跌135点，跌幅0.76%。现货价格方面，云南国营全乳胶（SCRWF）跌350元/吨至17150元/吨，泰三烟片（RSS3）跌600元/吨至22500元/吨，越南3L（SVR3L）跌50元/吨至17500元/吨。基差维持-560元/吨，小幅扩张。
重要市场信息：美国经济面临下行风险，初请失业金人数高于预期，通胀仍高于目标；国内经济回升向好，PMI指数回升至荣枯线以上；汽车产销表现一般，重卡市场销量下跌；楼市企稳迹象显现，房企销售回暖；新能源汽车市场零售增长，但环比下降。
供应端情况：海外主产区供应缩量，国内产区停割，供给端偏紧；合成橡胶产量同比增加10.7%。
需求端情况：轮胎开工率持续小幅上升，轮胎生产企业排产维持高开工状态；汽车产销环比下降，重卡市场销量下跌，但汽车以旧换新政策利好橡胶消费预期。
库存端情况：上期所库存小幅上升，社会库存和青岛总库存均小幅累库。
基本面分析：供给偏紧支撑胶价，需求平淡，库存小幅累库，市场多空因素交织。
后市展望：预计胶价短期内或将维持区间震荡，关注宏观面、政策面、天气变化、橡胶进口、需求变化和库存变化情况。
操作策略：建议暂时观望。