市场表现
3月19日，A股四大股指有所回调，上证指数下跌0.1%，深成指下跌0.32%，创业板指下跌0.28%，科创50指数下跌1.18%。市场成交15,069亿元，较前日减少573亿元。行业板块方面，银行、公用事业、汽车涨幅居前，通信、电子、传媒跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1,492/151/3,752。机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入132、-119.9、-308.5、-157.2亿元。
基本面
央行开展1754亿元7天逆回购操作，中标利率为1.5%，与前期持平，当日有2959亿元逆回购到期，净回笼1205亿元。
基差分析
IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为85.28、51.24、-0.43与-5.84点，基差年化收益率分别为-14.76%、-9.54%、0.12%与2.41%，三年期历史分位数分别为7%、10%、58%及77%。中小盘股指贴水幅度较大，临近交割日，注意基差波动风险。
交易策略
短期板块轮动和美国双边政策不确定性或会推升现货市场波动。相较于中小盘指数，IF的估值仍偏低，建议逢低配置。
风险提示
美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期、现货板块轮动较快。
