公用事业及环保产业行业研究：重点项目清单/市场交易/CCER多视角看好海风

行情回顾

本周上证综指上涨1.39%，创业板指上涨0.97%。煤炭板块上涨4.56%，环保板块上涨2.59%，碳中和板块上涨2.16%，公用事业板块上涨1.94%。

每周专题

1. 海上风电发展情况：海风重点项目合计装机容量46.7GW，广东、福建项目装机容量合计占比48%，三峡集团持有近31.6%。江苏海风年协签约均价410.3元/MWh，超燃煤基准价。
2. 海上风电CCER收益：海上风电符合CCER核发标准，2M25 CCER成交均价达118元/吨，近期首个签发的三峡新能源江苏如东H6项目年发电12亿千瓦时核发约50万吨CCER，对应度电CCER收入约0.049元/KWh，远大于绿证价格。
3. 政策要闻：国家能源局电力安全监管司总结2024年电力安全监管成效，谋划2025年思路；张国清副总理调研中央企业支持雄安新区建设发展；政府工作报告提出积极稳妥推进碳达峰碳中和。

行业数据跟踪

1. 煤炭价格：欧洲ARA港动力煤FOB离岸价上涨3.23%，纽卡斯尔NEWC动力煤FOB离岸价下跌2.0%，广州港印尼煤提价0.38%，山东滕州动力煤坑口价下跌0.69%，秦皇岛动力煤平仓价下跌0.44%，北方港煤炭合计库存下跌1.14%。
2. 天然气价格：ICE英国天然气价格上涨9.39%，美国Henry Hub天然气现货价下跌7.11%，欧洲TTF天然气价格上涨6.45%，全国LNG到岸价格上涨7.68%。
3. 碳市场：全国碳市场碳排放配额（CEA）报价下跌1.21%，广东碳排放权交易市场成交量最高，为46,943吨。

上市公司动态

1. 股权质押：联美控股、中持股份、深水海纳等公司发生股权质押。
2. 大股东增减持：碧水源、严牌股份、广州发展等公司大股东增持，洪城环境减持。
3. 限售股解禁：皖天然气、中持股份、创元科技等公司限售股解禁。

投资建议

1. 火电板块：建议关注皖能电力、华电国际。
2. 水电板块：建议关注长江电力。
3. 核电板块：建议关注中国核电。
4. 新能源板块：建议关注龙源电力（H）。
5. 环保板块：建议关注玉禾田。

风险提示

1. 电力板块：新增装机容量不及预期、下游需求景气度不高、电力市场化进度不及预期、煤价维持高位、电力市场化交易风险。
2. 环保板块：环境治理政策释放不及预期。