铝锭晨报：旺季逐步验证 关注美联储会议

建筑钢材

• 云贵区域短流程钢厂停产：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，预计影响总产量74.1万吨。
• 安徽省钢厂停产：6家钢厂中1家已于1月5日停产，其余大部分计划1月中旬停产，个别1月20日后停产，日度影响产量约1.62万吨。
• 市场表现：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材价格震荡下行，创近期新低，供需双弱，市场情绪悲观，价格重心下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
• 观点：震荡整理运行。关注宏观政策、下游需求情况。

铝锭

• 市场表现：昨日铝价偏弱调整，美联储政策声明发布在即，市场预计维持利率不变，关注最新经济预测。
• 基本面：
  • 氧化铝：买卖双方博弈，现货成交零星，价格小幅下调。国内出口窗口关闭，交割库仓单超28万吨，出口及交仓需求持续性弱。
  • 下游加工：龙头企业开工率回升至61.6%，但消费恢复不及预期，高位铝价抑制采购意愿，部分企业开工受限。
  • 库存：3月17日铝锭及铝棒社会库存续降0.9万吨至116.2万吨，节后第六周去库力度属近七年中游；春节前后10周累计增量84.7%，表现平平。
• 宏观与风险：宏观情绪交易预期带动，海外关税政策反复影响价格，短期高位运行。需关注关税政策变化及下游需求释放，警惕高铝价导致的需求负反馈。
• 观点：预计价格短期震荡运行，关注矿石端复产进展和下游开工。
• 后期关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产情况、消费释放情况。