摘要
本报告分析苯乙烯和纯苯的市场情况。纯苯方面，供应端稳定，下游需求有所下降，库存去库缓慢，价格震荡整理。欧洲和美国市场纯苯价格下跌，套利窗口打开，关注进口增量对价格的影响。苯乙烯方面，开工波动，需求回落但依然高位，库存缓慢去库，基本面偏弱，短期震荡整理，关注油价和检修兑现情况。建议短期观望，关注油价和产业链检修。
盘面回顾
EB2504收于8071（+1）。现货方面，华东纯苯6805（-40），苯乙烯8145（—），主力基差74（-1）。库存方面，江苏纯苯库存13.50万吨，环比下降4.26%；江苏苯乙烯库存17.43万吨，环比下降6.29%；苯乙烯工厂库存24.62万吨，环比减少0.71%。
纯苯观点
供应端石油苯、加氢苯产量稳定。下游苯酚、己二酸开工率变化不大，其他下游开工下降，综合需求小降。3月下旬苯乙烯、己内酰胺检修增多，下游需求持续减量。平衡表看3、4月难以去库，近月弱势。欧洲、美国市场纯苯价格下跌，套利窗口打开，关注进口增量。BZN压缩，有进一步压缩空间。现货市场纯苯价格震荡，换月商谈活跃。
苯乙烯观点
开工小幅波动。需求端EPS、ABS开工率下降，综合需求回落但高位。3S库存累库，终端需求不佳影响显现。库存缓慢去库，3月供应宽松，4月检修后供需转强。短期基本面偏弱，纯苯拖累，盘面震荡整理，单边方向不明朗，短期观望。关注油价和检修兑现情况。建议做扩纯苯-苯乙烯价差。
关键数据
- 布伦特原油：70.45美元/桶
- 石脑油CFR日本：-635.56美元/吨
- 乙烯CFR东北亚：-856871美元/吨
- 纯苯FOB美国海湾：--794.64美元/吨
- 纯苯FOB鹿特丹：--762美元/吨
- 纯苯FOB韩国：823833843-10美元/吨
- 纯苯CFR中国：--846美元/吨
- 纯苯华东市场：679069306995-140元/吨
- 纯苯N+1：157015-115元/吨
- 纯苯N+2：681069357030-125元/吨
- 纯苯中石化挂牌：695070507200-100元/吨
- 纯苯山东市场：674567807050-35元/吨
- 加氢苯华东市场：6875687571250元/吨
- 纯苯生产毛利：1307130713620元/吨
- 苯乙烯FOB美国海湾：-1124.3461124.346美元/吨
- 苯乙烯FOB鹿特丹：-12231279.5美元/吨
- 苯乙烯FOB韩国：-982.5982.5美元/吨
- 苯乙烯CFR中国：-992.5992.5美元/吨
- EB2503：80711080元/吨
- EB2504：80718070881元/吨
- EB2505：795679788061-22元/吨
- 苯乙烯华东：809581658140-70元/吨
- 苯乙烯华南：830583658370-60元/吨
- 苯乙烯华北：817582308325-55元/吨
- 苯乙烯N+1：3082008210-70元/吨
- 苯乙烯N+2：807581508200-75元/吨
- EB一体化利润：-95.0279151.501-元/吨
- EB非一体化利润：--191.3868-293.0313-元/吨
- 己内酰胺华东：1007510075103000元/吨
- 己内酰胺利润：--16572.5-元/吨
- 苯酚华东：750075257500-25元/吨
- 苯酚利润：-38.625-79.5-元/吨
- 苯胺华东：855087508950-200元/吨
- 苯胺利润：-512.85748.05-元/吨
- 己二酸华东：750075257700-25元/吨
- 己二酸利润：--1680-1546.25-元/吨
- EPS华东普通料：910092009300-100元/吨
- EPS华东阻燃料：930094009500-100元/吨
- EPS利润：-454.2563.2-元/吨
- HIPS宁波利万：9600960095500元/吨
- GPPS宁波利万：865087508750-100元/吨
- PS综合利润：-250.088260.128-元/吨
- 余姚0215A：109001095011100-50元/吨
- ABS利润：-218.05431.3-元/吨
研究结论
纯苯短期弱势难改，关注进口增量。苯乙烯短期震荡整理，关注油价和检修兑现情况。建议短期观望，关注油价和产业链检修。
