供给压减消息持续发酵 焦煤低位震荡运行

3月17日，焦煤期货主力合约收跌1.85%至1061.5元，持仓量增加27981手至389128手。

背景分析：
国内矿山继续复产，但安监加严限制增幅；进口资源充足，港口库存高企。终端需求恢复中，高炉持续复产对煤焦需求形成边际支撑，但焦炭库存压力较大，高炉复产相对克制，煤焦需求缺乏弹性。

后市展望：
市场对终端需求预期偏弱，产业链上下游供给侧压减消息持续发酵，黑链表现反复，下游成材需求尚未见顶。短期双焦仍建议低位震荡思路对待，前期空单少量持有。2505合约下方支撑关注1000-1050元/吨。

期货行情：
焦煤主力JM2505合约低开下跌，收盘于1061.5元/吨，成交量27.58万手，持仓38.91万手，多减空增。前二十名多头持仓减少4643手至186365手，空头持仓增加4894手至248003手。

现货方面：
山西市场(介休)主流价格报价1200元/吨，持平；蒙5#主焦精煤自提价870元/吨，持平。基差方面，主力合约期货收盘价1061.5元/吨，山西介休基差28.5元/吨，较上日+16.5元/吨。

基本面跟踪：
供应方面，3月7日-13日国内523家样本矿山炼焦煤开工率84.9%，环比+0.14个百分点；精焦煤日均产量73.95万吨，环比+0.2万吨。甘其毛都口岸日通关量74925吨，环比-4455吨。
需求方面，3月7日-13日下游独立焦企日均产量62.46万吨，环比-0.77万吨；钢厂焦炭日均产量47.28万吨，环比+0.16万吨；钢厂日均铁水产量230.59万吨，环比+0.08万吨。