煤焦日报：供需预期仍偏宽松，煤焦期货弱势运行

核心观点

焦炭和焦煤期货市场短期供需格局有所改善，但中长期预期仍偏宽松，导致期货价格维持低位宽幅震荡。

焦炭市场

• 价格表现：3月18日，焦炭主力合约报收1605元/吨，跌幅1.02%，持仓量49335手，仓差-78手。
• 基本面：
  • 供应端：焦企受现货提降影响，经营压力增强，3月14日当周焦炭供应周环比降0.61万吨。
  • 需求端：钢厂铁水产量小幅增加，盈利率53.25%，需求尚可。
  • 库存：产业链焦炭总库存1034.77万吨，周环比持平，高位震荡。
• 市场氛围：统计局1-2月煤炭和地产数据偏空，市场氛围转弱。
• 结论：供减需增，短期基本面边际好转，但向上驱动不足，中长期悲观预期下，期货价格维持低位震荡。

焦煤市场

• 价格表现：3月18日，焦煤主力合约报收1048.5点，跌幅1.83%，持仓量401731手，仓差+12603手。
• 基本面：
  • 供应端：1-2月原煤产量同比增长7.7%，日均产量1297万吨；蒙煤进口短期收缩，整体供应企稳。
  • 需求端：焦化厂和钢厂焦炭产量周环比降0.61万吨，焦化厂亏损加重，生产积极性难提升。
  • 库存：产业链焦煤总库存2311.91万吨，周环比增7.64万吨，高于去年同期。
• 市场氛围：政策端“外冷内热”，期货向上驱动不足。
• 结论：基本面无明显改善，中长期供应宽松，价格维持低位宽幅震荡。

关键数据

• 焦炭：全国30家样本焦化厂吨焦盈利-27元/吨，钢厂铁水产量230.59万吨，产业链焦炭总库存1034.77万吨。
• 焦煤：全国523家炼焦煤矿精煤日均产量74万吨，蒙煤周通关3160车，产业链焦煤总库存2311.91万吨。