银在工业、珠宝和银器行业2033年前的制造需求驱动因素（PDF）发布于2023年。

关于牛津经济学 牛津经济研究所在1981年作为一项与牛津大学商学院的商业合作项目成立，旨在为拓展海外业务的英国公司及金融机构提供经济预测和建模服务。自那时起，我们已成为世界上领先的独立全球咨询公司之一，为200多个国家、100个行业以及8,000个城市和地区提供报告、预测和分析工具。我们一流的全球经济和行业模型及分析工具使我们具有无与伦比的能力来预测外部市场趋势并评估其经济、社会和商业影响。 总部位于英国牛津，并在纽约、伦敦、法兰克福和新加坡设立区域中心，Oxford Economics在全球的贝尔法斯特、波士顿、开普敦、芝加哥、迪拜、都柏林、香港、洛杉矶、墨西哥城、米兰、巴黎、费城、斯德哥尔摩、悉尼、东京和多伦多设有办公室。我们拥有600名员工，其中超过350名专业经济学家、行业专家和商业编辑——这是最大的宏观经济学家和思想领导专家团队之一。我们全球团队在所有研究技术和思想领导能力方面技能高超，从计量经济学建模、情景框架设定和经济效益分析到市场调查、案例研究、专家小组和网站分析。 牛津经济研究公司是面向企业、金融和政府部门决策者以及思想领袖的关键顾问。我们的全球客户群目前包括超过2000家国际组织，其中包括领先的跨国公司和金融机构；关键政府部门和行业协会；以及顶尖的大学、咨询公司和智库。 免责声明与版权声明 本报告不应被视为购买或出售银或相关产品、证券或相关投资的邀约或报价，也不构成购买或出售此类投资的建议。在进行或放弃与这份新闻稿内容相关的任何行动之前，您必须获取专业或专项的投资建议。本报告中可能包含前瞻性陈述，这些陈述受到风险和不确定性的影响。前瞻性陈述是基于银行业协会和牛津经济研究所在作出这些陈述时所拥有的信息和假设，或基于当时其对未来事件的良好信念。前瞻性陈述受到可能导致实际表现或结果与前瞻性陈述中所述或暗示的内容存在重大差异的风险和不确定性。除非法律要求，银行业协会和牛津经济研究所在本报告日期之后不对任何前瞻性陈述进行公开更新，也不对这些陈述进行调整以符合实际结果。在准备本报告发布的信息时，已尽合理注意，但提供的内容不提供任何保证、条件或担保，关于其准确性、完整性或可靠性。本报告由银行业协会和牛津经济研究所共同发布，并保留为双方的联合版权。本报告仅用于信息目的发布。 所有表格和图表中显示的数据均为牛津经济研究院自有数据，除非另有说明并在脚注中引用，版权©牛津经济研究院有限公司。 本报告中的建模和结果基于第三方提供的信息，牛津经济研究所在制作报告和进行预测时已本着良好的信念依赖这些信息。任何后续对该数据的修订或更新都将影响所展示的评估和预测。 请进一步讨论该报告，请联系： 安德鲁·洛根：alogan@oxfordeconomics.com 电话：+44 203 910 8061牛津经济学4 Millbank, 伦敦 SW1P 3JA, 英国 目录 6. 结论........................................................................................................................................ 19高管总结................................................................................................................................41. 引言..........................................................................................................................................52. 为什么长期需求预测很重要？ ..............................................................62.1 我们的预测方法.................................................................................................62.2 方法论中的挑战.........................................................................................8第三部分：工业白银................................................................................................................................ 103.1 电气和电子产品需求..................................................................................... 103.2 焊接合金需求........................................................................................................... 123.3 其他工业需求......................................................................................................... 143.4 工业银总需求....................................................................................... 154. 珠宝............................................................................................................................................... 165. 银器 ......................................................................................................................................... 18 执行摘要 该报告调查了银作为中间投入在各个终端用户行业中的产出增长预测，以了解金属需求在接下来十年（2023至2033年）可能发生的变化。同时，报告也分析了全球范围内预计需求的银投入将在哪些地区增强。银作为中间投入使用的行业预计在未来十年（2023年至2033年）将经历强劲的产出增长。其中很大一部分产出增长可能发生在亚洲，尤其是中国。 主要内容包括： • 在2023年至2033年期间，我们预测全球工业银终端用户的全球产出在真实价值上将增长46%。这反映了电气和电子应用行业产出特别快速增长的预测，预计该行业在未来十年将增长55%。 • 预计2023年至2033年间，珠宝制造商的实际产出将增长34%。在国家层面，产出预测表明，在未来十年中，印度可能失去其在银饰制造业上的部分主导地位，转而由中国取代。 银器制造商的产量预计在未来十年内将增长30%。预计2023年至2033年间产量的增长中，约43%将发生在印度，尽管这一比例低于该国在2022年所占市场的73%。 • 工业制品、珠宝和银器制造商的总产量预计将在2023年至2033年之间增长42%。这大约是过去十年中其银需求增长速度的两倍。 1. 引言 本文探讨了未来十年（2023年至2033年）作为制造原料的银需求可能如何演变。它通过研究使用银作为生产过程输入的行业在全球范围内的产出预测来实现这一点。银的主要消费领域（工业、珠宝和银器）的预测被呈现出来。 该论文还调查了在全球范围内，作为中间投入品的银需求预计在下一个十年内将在哪些地区增长最快。通过使用各国关键消费部门产出增长的预测，我们分析了银作为生产投入品的需求向东转移至中国及其他亚太地区的程度。 本文还详细阐述了为什么作为工业过程输入的银的需求预测很重要。此外，我们还解释了我们的方法和其不足之处。最后，我们回顾了未来十年银消耗行业的产量预计将如何变化，包括地理和终端使用行业。最后，本文总结了主要观点。 2. 为什么长期需求预测很重要？ 长期需求预测有助于任何行业做出更好的供需决策和资源分配决策。这对于银这样的开采业尤为重要，因为从勘探到获得精炼银的收入之间存在着时间滞后和费用产生。进行初步地质调查以确定矿产存在，申请规划许可、满足环保法规、建设矿山及其相关基础设施以运输矿石进行粉碎和提炼，以及精炼等环节都需要耗费时间和投入大量投资成本。 任何投资决策或进入市场的行为，由于白银价格的波动性，都变得更加复杂。在过去十年（2013年至2022年）中，伦敦金银市场协会每日白银价格从12.01美元（每盎司 Troy）波动至32.23美元（每盎司 Troy），平均约为19.19美元。任何长期投资的盈利能力将明显取决于设施运行时的白银价格。 投资银矿项目的复杂性和不确定性因大多数银是作为其他金属矿床的副产品而产出而增加。2022年，72%的采掘银产量来自生产铅、锌、铜和金的矿山。1 需求的地域位置同样重要，因为它影响着关于运输和物流的投资决策。大多数主要生产国位于北、中、南美洲，而越来越多的最终用户制造商则设于亚洲。这使得确保银的交通运输和仓储，以满足最终用户的需要至关重要。对需求可能增长最快的地域进行的预测，也为有关市场营销和销售办公地点的决策提供了洞见，以确保它们靠近现有的和潜在的顾客。 2.1 我们的预测方法论 为了构建银作为总体和不同终端用户行业的中间投入品的需求指标全球预测，我们使用每个国家客户行业产出的加权预测。我们使用的权重是来自2023年世界银调查的各国在2022年对每种终端用途的银消费量，单位为百万盎司。2 不同终端用户行业的产出预测来自牛津经济研究所的全球行业模型。3这确定了各国及区域间经济部门之间的供应链联系，并将其绘制成图。 将它们连接到需求的宏观经济驱动因素（消费者支出、投资和政府支出等）。该模型通过牛津经济研究所的最新宏观经济预测来生成行业预测。 全球工业模型预测了77个国家超过100个工业部门的的名义价值和实际价值产出、增加值、投资和利润。4我们使用实际总产出的预测，认为这与购买投入物的数量，特别是使用的银量，有最强的相关性。我们的分析基于假设，在十年（2023-33）内，投入与产出的比率保持恒定。这意味着每单位产出的银投入量保持不变。 选定的关键银消费行业包括在《2023年世界银调查》中讨论的行业，以及银业协会的其他出版物，如个别市场报告。5我们所匹配到的每个银用途对应行业（及其NACE代码）详见表格1。6 2.2 方法的挑战 我们的方法并非没有挑战。为了对银的需求提供信息，它假定现有客户行业的产量是以固定技术生产的。更简单地说，客户行业每单位产出中银的投入比率保持恒定。如果客户行业在替代银的情况下使用其他材料，或改变技术而采用银以外的其他投入，这可能就不成立。框1讨论了节省的做法，即制造商试图通过减少产品中的银含量来降低成本。 它在捕捉新兴趋势方面的范围有限。新行业需要银作为原料，或现有客户行业在开发其产品系列时为银寻找不同的用途。这反映了其对现有行业统计定义的依赖。 更实际地说，我们将客户行业与每种银的应用类型相匹配的选择可能过于宽泛。牛津经济研究所在其全球工业模型中预测了100个部门，但所选的部门可能过于汇总，无法完全反映使用银的行业细分市场。如果