宏观与策略
- 宏观经济月报：1-2月中国内需延续回暖，经济增速高于全年目标值。工业增加值增长5.9%，社会消费品零售总额增长4.0%，固定资产投资增长4.1%。出口同比下降1.2%，但环比仍处于较高水平。预计2025年中国将通过财政发力、优化工业结构和提振关键群体消费打破“工业通缩-服务业收缩-需求下降”的负向循环，消费将显著修复。
- 固定收益周报：超长债市场波动率加大，30年国债和20年国开债利差处于历史低位。短期市场存在博弈机会，但期限利差保护度有限。
- 策略专题：AI赋能政策语义分析，2025年第一季度货币政策仍倾向于“宽松”。
行业与公司
- 通信行业：AI数据中心（AIDC）需求景气度高，受益于AI大模型爆发和MaaS商业模式。国内数据中心服务商正向智算中心转型，技术发展、商业模式和规模建设方面均取得进展。推荐中国移动、中国电信、中国联通、润泽科技、光环新网等。
- 农业行业：白鸡价格环比修复，橡胶短期价格调整。看好宠物消费和种植链，推荐乖宝宠物、中宠股份、海南橡胶、荃银高科等。
- 电子行业：推荐苹果产业链和盈利改善周期的IC设计。联发科发布支持生成式AI的边缘AI物联网芯片。看好AI应用和芯片企业，推荐翱捷科技、乐鑫科技等。
- 商贸零售行业：生育政策历史复盘及影响梳理，关注母婴产业链细分赛道机遇。推荐孩子王、润本股份、拼搭玩具龙头布鲁可等。
- 交通运输行业：民航局发布2025年夏秋航季计划，关注巴拿马运河港口交易。航空国内扣油票价有望企稳回升，推荐中国国航、东方航空等。快递行业表现良好，推荐顺丰控股、中通快递等。
- 家电行业：1-2月大家电线下零售增长良好，小家电线上需求回暖。推荐美的集团、海尔智家、小熊电器等。
- 食品饮料周报：复苏预期改善，优质公司浮出水面。推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。
- 传媒互联网周报：关注科技与消费双重驱动下的板块投资机会。持续看好AI应用和IP谷子，推荐泡泡玛特、万达电影等。
- 机械行业：人形机器人、AI基建、深海科技等方向受关注。推荐恒立液压、汇川技术、中国船舶等。
- 亚钾国际：汇能集团拟受让中农集团5%股权，有望助力公司快速发展。全球钾肥供需紧平衡，国内钾肥价格暴涨，推荐亚钾国际。
- 361度：2024年业绩增长20%，高毛利产品驱动增长。维持“优于大市”评级。
市场数据
- 商品期货：黄金、白银、原油等价格涨跌不一。
- 重要信息披露：11月PPI、CPI、货币供应量、贷款数据等公布。
- 非流通股解禁：匠心家居、长安汽车等公司解禁。
- 全球证券市场：道琼斯、纳斯达克等指数涨跌情况。
- 沪深港通资金流入流出：东方财富、宁德时代等资金流入。
