东方雨虹机构调研纪要

调研日期: 2025-03-17 北京东方雨虹防水技术股份有限公司成立于1995年,提供高品质的系统解决方案,为数以万计的重大基础设施建设、工业建筑和民用、商用建筑提供服务。公司于2008年上市,2020年营业收入突破217亿元,并且自2008年至2020年实现了30倍的业绩增长。公司通过多项国内国际认证,包括欧盟CE认证、德国EC1认证、美国FM认证和美国能源署(EPA)能源之星认证等,并获得了第十七届“全国质量奖”、2017年“全国质量标杆”和“国家技术创新示范企业”等荣誉认定。此外,公司还上榜了《财富》中国上市公司500强。 Q1:感谢管理层百忙之中抽出时间回复中小投资者问题。想问下公司管理层如下两个问题:1、零售渠道以及小B工程渠道营收中与房地产相关收入占比大约是多少呢?2、在公司未来与房地产相关营收中,麻烦展望下未来新房装修与旧房修缮相关营收占比趋势情况,谢谢。 A:您好,第一,公司C端零售业务聚焦服务于普通大众消费者家庭装修及重装翻新维修市场;关于工程渠道业务,公司持续坚持合伙人优先,通过实施渠道变革,赋能合伙人发展,积极拓展交通基建、水利设施等基础设施建设、城市新兴基建、工矿仓储物流及保障性住房等多元化应用场景,发挥技术优势丰富产品品类、升级产品体系,提升公司在非房领域的市场占有率。因公司业务涉及行业客户众多且较为分散,尚未按照您所提口径进行细分统计。第二,随着我国房地产市场步入深度调整周期,大拆大建的时代逐渐淡出历史舞台,存量建筑市场的提质升级成为新的焦点,公司亦积极把握市场机遇,持续发力存量建筑市场,大力发展旧房改造、城中村改造、城市更新等翻新修缮业务,这也是公司目前以及未来重要的业务场景之一。感谢您对东方雨虹的关注! Q2:请问截止到2025年3月10日股东户数是多少? A:您好,截至2025年3月10日,公司股东总数为194,622户。感谢您对东方雨虹的关注! Q3:砂浆粉料2023年销量500多万吨,收入42亿;2024年销量800万吨,收入41.5亿(距离年初定的60亿的目标差距不小),除了产品结构原因外,是不是价格战很激烈?竞争加剧的情况下,公司有哪些优势保证完成2025年1200万吨的目标? A:您好,首先,2024年,砂粉集团依托东方雨虹强大的供应链整合能力及渠道销售能力,在巩固特种砂浆系统产品的同时,利用成本优势,大力拓展更具性价比的新产品,完善产品结构、积极抢占市场份额,实现了产品销量和市场份额的双提升。其次,砂粉行业市场空间较大,并与防水、建筑涂料等领域有很强的配套价值,公司作为建筑建材系统服务商,积极利用防水主业多年积累的客户资源及销售渠道的协同性 ,快速发展砂粉等非防水业务,同时得益于公司其他相关业务板块快速发展的需要,公司砂粉业务发展较快。第三,砂粉行业地域特征明显,核心是要建立强大的供应链体系。公司已实现全国性的生产研发物流基地布局,运输费用不断降低。目前砂粉业务实施“研产供销服”一体化经营,已实现配方本地化、原材料本地化、供应本地化,建立了强大的供应链优势。第四,采取“平台+创客”的管理方式,建立以城市为基本单位的东方雨虹砂粉发展指数战略目标激励体系,并依托东方雨虹强大的品牌影响力、客户资源和销售渠道的协同性,对砂粉业务快速发展提供了很好的支撑。此外,随着消费者对防水、涂料等产品品质的要求越来越高,对基层处理材料的要求也越来越高,公司砂粉业务板块致力于全链条布局,为客户提供高性价比的一站式供应服务。感谢您对东方雨虹的关注! Q4:公司通过合伙人做项目,应收账款压力转移到合伙人身上,那么合伙人的资金链是如何保证持续开拓业务的?此外,公司给合伙人有授信的话,如何保证从合伙人那里收回货款? A:您好,首先,公司通过实施渠道变革积极拓展交通基建、水利设施等基础设施建设、城市新兴基建、工矿仓储物流及保障性住房等多元化应用场景以提升公司在非房领域的市场占有率,同时发力存量建筑市场,发展旧房改造、城中村改造、城市更新等翻新修缮业务,因此,合伙人服务的终端客户变化亦为合伙人顺利开拓业务提供有利保障。其次,公司坚持合伙人优先,升级合伙人制度、赋能合伙人发展,持续培育合伙人的经营管理能力、业务拓展能力、施工服务能力,提升合伙人服务终端客户的整体交付能力,帮助合伙人持续发展。第三,公司为合伙人持续拓宽融资渠道,提供融资支持,一方面帮助合伙人寻找融资机构,协助合伙人办理融资事项,另一方面,为帮助合伙人及时获得发展所需要的资金以更加有效地拓展市场,公司在必要时以连带责任保证方式对银行等金融机构给予符合资质条件的东方雨虹合伙人的贷款提供担保。第四,公司持续升级完善合伙人授信政策,加大对合伙人资质、信用情况的审查力度,严控坏账风险。感谢您对东方雨虹的关注! Q5:应收账款3年以上部分大幅增长至20多亿,是什么原因?这里面有多少是有抵押资产的?还能收回来吗? A:您好,长账龄应收账款增长根据应收账款账龄滚动计算,部分应收账款未收回系公司已取得抵债资产尚未完成过户未终止确认应收账款所致,感谢您对东方雨虹的关注! Q6:请问管业收入目前规模多大?2025年能扭亏为盈吗?管业的中长期发展目标是怎样的? A:您好,首先,公司管业由公司全资子公司东方雨虹管业科技有限公司负责,主要从事新型塑料管道系统的研发、生产、销售等业务,产品体系包含工程产品体系和家用产品体系,产品涵盖给水、排水、采暖、电力护套、净水、节水灌溉等多个应用领域,同时积极拓展前端净水、末端节水、室内环境管理、雨污综合管理的现代综合系统解决方案。其次,公司将充分利用民用建材销售平台、工程建材销售平台、海外建材销售平台三大平台销售资源,高效协同,形成合力支持包括管业在内的非防水品类完善渠道布局,全域、全品类、全渠道满足客户需 求,树立以客户为中心的决策和服务体系,特别是充分利用民建分销网络、服务网点等渠道资源,销售管业等各项具有零售消费属性的产品。此外,管业产品及系统服务可应用于房屋建筑、工业、农业、大型水利设施、电力电缆、市政工程、矿业、仓储物流等领域,公司亦将积极把握市场机遇,支持管业发展。感谢您对东方雨虹的关注! Q7:公司股价最近几年一直处于底部,如何维护股价稳定和涨,有什么措施吗? A:您好,公司二级市场股票价格与公司自身经营情况、资本市场环境、投资情绪等多方面因素有关,公司始终高度重视稳健经营和中小投资者的利益,将聚焦主业,不断加强自身建设,持续做好技术创新、市场推广、客户服务、加强生产运营管理、规范公司运作、改善经营质量及提升盈利能力等,以更好地回报广大投资者。另外,公司近几年基于业务转型后对未来可持续发展的信心,也多次实施了股份回购并注销、持续增加现金分红比例和频次,切实提高股东的投资回报,提升公司长期投资价值,以实现公司与投资者的双赢局面。感谢您对东方雨 虹的关注! Q8:2024年,公司的研发人员比上一年增长了27,但其中本科增长47,硕士减少了12,请问为什么会出现这种现象? A:您好,2024年,公司研发人员同比增长26.94%,人员数量同比增加142人,其中本科学历同比增长47.32%,人员数量同比增加159人,硕士学历同比减少11.69%,人员数量同比减少18人。主要原因为:2024年,公司积极围绕“智能制造、绿色低碳、前沿科技”等重点研发领域深耕开拓,通过不断强化基础及核心技术攻关能力、创新科研全链条体制机制、建立健全科技成果转化系统,有效推动产业链、创新链、价值链有机融合,同时,围绕行业需求现状及发展趋势,通过新材料、新技术、新工艺等的应用,提升产品和服务质量、降低能耗、减少碳排放,同时进一步贯彻落实精益生产管理、研发技术创新与科技成果转化,全力搭建高质量科研创新体系,形成以“基础研究、技术攻克、成果转化、产业融合”为一体的全周期创新生态链,通过发挥科研技术优势丰富产品品类、升级产品体系,推进 新领域、新产品、新赛道的发展。因此,2024年,随着公司产品品类不断丰富、应用技术不断发展、科技成果转化系统不断完善,公司产研线持续增加,为了保证产品可靠性和应用性能,提升实验室数据的可靠性,增加了对产品应用性能测评和基础检测工作,研发人员在保持整体增长的同时,学历构成进行了适当调整。感谢您对东方雨虹的关注! Q9:据说公司2024年支付了近4亿元的裁员补贴,但在管理费用各明细项目中未见此项支出,请问放在哪项费用或成本中了? A:您好,公司2024年度未发生4亿元裁员补贴;已发生的裁员补贴费用按会计准则规定列报在管理费用中,感谢您对东方雨虹的关注! Q10:当前国际形势复杂多变,公司在向海外发展时如何规避风险? A:您好。首先,2024年,公司实现海外收入8.77亿元,同比增长24.73%,占营业收入比重3.12%,海外收入占比有所提升,海外市场开拓初见成效。第二,公司海外业务目前正在积极布局供应链体系和渠道建设,供应链方面,其中,马来西亚生产基地产线已于2025年1月顺利完成首次试生产,该生产基地覆盖砂浆、水性涂料等产品种类,产品主要辐射新加坡和马来西亚等市场,此外,公司积极布局设立本地化公司并已在多国设立海外公司或办事处,不断搭建海外区域人员配置和组织建设,同时,适时通过并购方式,快速建立并拓展当地市场渠道,进一步推动海外业务发展。第三,在全球化业务稳步发展的同时,公司将逐步完善海外业务风险管控机制:通过研判当地政治经济局势、法律体系以及监管制度等以降低海外业务运营风险;通过适时开展外汇套期保值业务,以更好的规避和防范因外汇汇率及外汇利率大幅波动对公司造成的不利影响,提高公司应对外汇市场波动风险的能力;亦通过加强海外市场调研、完善海外组织管理体系,夯实海外市场团队的营销和组织能力,搭建并完善海外区域人员配置和组织建设,持续打造具有国际化竞争优势的人才队伍体系,以实现在关键市场的自主运作和高效服务,满足客户国际化和多元化的场景和需求。感谢您对东方雨虹的关注! Q11:请问,2024年报的“部分客户应收账款情况”显示,2024年底新增客户8、客户15、客户17应收账款且大幅计提坏账,而2023年底这3个客户的应收账款为0。这个情况是否与公司对风险零容忍的经验方针相矛盾? A:您好,公司按《企业会计准则》规定,对客户信用风险特征与组合中其他客户显著不同,或该客户信用风险特征发生显著变化,本公司对该应收款项单项计提坏账准备,除单项计提坏账准备的应收款项之外,本公司依据信用风险特征对应收款项划分组合,在组合基础上计算坏账准备,公司2024年报单项计提坏账准备中客户8、客户15、客户17应收账款在2023年存在余额,2023年披露在组合计提坏账中,2024年度公司结合客户的信用风险判断披露在单项计提坏账准备客户中,感谢您对东方雨虹的关注! Q12:第一季度业绩怎么样?预告一下?发货量怎么样? A:您好,公司生产销售等日常经营活动按管理要求正常开展,具体数据以公司一季报实际披露为准,感谢您对东方雨虹的关注! Q13:2024年财报显示,东方雨虹母公司净利润99.91亿元,远高于合并报表的归母净利润1.08亿元,两者差额高达98.83亿元;母公司投资收益108.5亿元,是合并报表中子公司净利润总和13.68亿元的8倍。同时,2024年母公司取得投资收益收到的现金只有12.66亿元,请问,母公司巨额的投资收益和利润从何而来?请管理层给予合理解释? A:您好,2024年度,母公司净利润99.91亿元,母公司投资收益108.50亿元;母公司2024年度投资收益主要系取得子公司分红108.29亿元;母公司2024年度现金流量表取得投资收益收到的现金12.66亿元,主要系子公司分红未全部通过现金结算所致。感谢您对东方雨虹的关注! Q14:请问公司刚成立AI公司,在人工智能方面现在有什么成果,是否已有相关营业收入? A:您好,东方雨虹数智科技有限公司目前已在AI领域沉淀了一批数字人智能体场景,并已研发了相关平台,目前暂未形成相关收入。感谢您对东方雨虹的关注! Q15:东方雨虹在