河南江苏白酒综合大商交流20250317

2025年03月17日20:51 关键词关键词 茅台五粮液国窖高端品牌库存动销价格带控货消费降级江苏洋河汾酒古井需求增长库存水平白酒清华20孟珊商务场景 全文摘要全文摘要 2025年春季，白酒行业呈现高端市场稳定，茅台与五粮液等品牌严格控制发货以保价格，而次高端及中端市场面临挑战，部分企业增加市场投入与调整策略以提振销量。渠道库存压力不大，有利于市场恢复。宴席与商务消费场景逐步恢复，但消费者对价格敏感度有所变化。 河南河南&江苏白酒综合大商交流江苏白酒综合大商交流20250317_导读导读 2025年03月17日20:51 关键词关键词 茅台五粮液国窖高端品牌库存动销价格带控货消费降级江苏洋河汾酒古井需求增长库存水平白酒清华20孟珊商务场景 全文摘要全文摘要 2025年春季，白酒行业呈现高端市场稳定，茅台与五粮液等品牌严格控制发货以保价格，而次高端及中端市场面临挑战，部分企业增加市场投入与调整策略以提振销量。渠道库存压力不大，有利于市场恢复。宴席与商务消费场景逐步恢复，但消费者对价格敏感度有所变化。尽管面临挑战，行业对未来持谨慎乐观态度，期待经济环境好转促进销售增长。 章节速览章节速览 ● 00:00方正证券方正证券2025春堂系列交流：河南江苏白酒市场分析春堂系列交流：河南江苏白酒市场分析在方正证券的2025 春堂系列交流活动中，江苏的白酒经销商刘总受邀分享了近期白酒市场的动态。刘总指出，三月份市场并未出现显著变化，分析主要从品牌、消费场景和价格带三个角度展开。会议强调了发言内容仅代表个人观点，不构成投资建议，并提醒参会者遵守监管规定，不交流敏感或内幕信息。 ● 02:10高端白酒市场动态及品牌表现分析高端白酒市场动态及品牌表现分析 从三月到现在，整体市场表现较去年同期偏弱，市场处于消费淡季且基本面未有显著变化。茅台维持正常动销状态，库存不高且需求稳定，价格结构与节前基本一致，发货节奏按月进行，发货比例约为20%至25%。五粮液价格有所上涨，但处于有价无市状态，需求未明显好转，价格在短期内难以稳定。 五粮液库存较低，整体销售进度不如去年同期，市场对价格存有疑虑，整体销售增长较去年差。 ● 07:42国窖及其他白酒品牌春节期间销售与库存状况国窖及其他白酒品牌春节期间销售与库存状况国窖在高端白酒市场面临增长压力，价格与五粮液相近但库存较高，春节期间动销不佳。五粮液通过控货保持稳 定，而800元以下的地产品牌如四台、青20等则有轻微增长。晶石源库存维持在三个月左右，消化速度与进货速度相当。淡雅国园和柔雅国园在200元以内的价格带表现出上升趋势。今世缘系列中的V3、V6、V9销售持平或微降，尤其杯酒价格虽高但缺乏竞争优势。经纪人在江苏地区的增长主要集中在淡雅国园和柔雅国园，而洋河的库存和销售则呈现下降趋势，尤其是海之蓝、天之蓝和梦三的消费停滞。 ● 13:05白酒市场分析：价格体系、库存情况及品牌竞争态势白酒市场分析：价格体系、库存情况及品牌竞争态势当前白酒市场价格体系变化不大，常规单品如4K420、430、梦六家、N3 水晶版等价格维持稳定，短期内难以改变。市场需求未明显上升，消费降级影响持续，地产白酒虽保持一定社会优势，但难以快速带动整个行业的成长。从省外品牌角度看，汾酒和古井等品牌库存水平较高，处于持续去库存状态。古井受到来自洋河和精选的竞争压力，价格体系和场景覆盖成为其挑战。而汾酒在区域、价格带和场景上有上升空间，尤其是清华20在江苏市场有15%到20%的增长潜力，处于地产白酒相对的小盲区。 ● 19:06白酒行业现状及市场预期分析白酒行业现状及市场预期分析对话深入探讨了清华20 、汾酒等白酒品牌的市场表现，指出尽管有增长但幅度不大，尤其是在商务场景和送礼场景中下滑，而宴席场景虽有微增但总量未见显著增长。分析还指出，尽管市场情绪略有好转，但消费场景的变化并不大，经销商和零售商对于市场未来持有一种麻木和期待并存的心态。同时，政策的出台和市场的洗牌被认为是行业可能变好的信号，但整体来看，行业基本面并未发生大的改变，特别是在中高端名酒销售上，高成本和低 毛利成为普遍挑战。 ● 24:29南京白酒市场销售情况及品牌份额分析南京白酒市场销售情况及品牌份额分析对话详细讨论了南京白酒市场的销售情况，特别是金舜和洋河品牌的单品销量和市场份额结构。提及了金石源在 南京的规模接近28亿，其中60%来自14K空间，而洋河在南京的市场份额近年有所下滑，主要产品梦系列的销售情况及消费者和渠道对产品的态度。最后，讨论了两家公司在费用投入上的策略变化，以及对未来市场趋势的预期。 ● 30:32春节后高端酒类市场销售与价格变动春节后高端酒类市场销售与价格变动 春节后，高端酒类市场相较于去年同期出现了明显增长，尤其是高端酒如茅台和五粮液的销量增长显著。茅台的打款进度接近35%，价格稳定，生肖茅台和公斤茅台的价格有所波动。茅台1935的销售情况理想，预计2025年将继续保持良好增长。五粮液方面，回款比例从30%到50%不等，公司采取了减量措施并成立平台公司，预计2025年通过该平台能弥补销售减少的部分，甚至有所增加。平台公司还承诺给予运营商约8%的利润，以保障大商的盈利。 ● 37:40白酒品牌库存及市场情况分析白酒品牌库存及市场情况分析对话讨论了老窖、汾酒和五粮液等白酒品牌的当前库存情况及市场表现。老窖已完成全年任务的35% ，库存约为70天，价格稳定在860元左右；汾酒完成全年任务40%，由于新版产品推出，价格略有上涨至370元以上，预计未来将稳定在385元左右。此外，五粮液库存维持在10至15天，价格波动不大。总体而言，各品牌正通过调整库存和产品策略应对市场变化。 ● 44:32五粮液五粮液1618的市场表现与增长情况的市场表现与增长情况五粮液1618在2025 年的市场投入较大，保持了过去在各地方的运作模式，通过地级市运营商统一操作，投入大量费用用于促销和进货。春节期间的费用投入尤为显著，奖励措施丰富，进货量完成度超过50%，库存量较少。公司为了稳定价格，要求经销商针对低于910元的价格进行调整，以符合合同规律，导致1618价格有所上升。去年到今年第一季度，五粮液1618的进货量增长了约30%至35%，这与汾酒老白分和星120等其他品牌同期相比表现出类似的增长趋势。 ● 46:55白酒高端市场及酱酒发展趋势探讨白酒高端市场及酱酒发展趋势探讨对话主要围绕白酒高端市场的增长情况和消费场景展开，特别提及高端白酒在商务和礼品市场中的复苏，以及个 人消费趋向中低端。此外，讨论了酱酒市场的发展，强调茅台系列酒、习酒、郎酒等头部品牌的表现良好，而中小型酱酒品牌面临挑战，市场集中度增强。茅台1935因其高性价比，受到消费者的认可。整体而言，酱酒市场在2025年虽未出现爆发式增长，但头部品牌仍有亮点。 ● 51:33 2025年白酒行业预期及库存去化情况年白酒行业预期及库存去化情况春节期间及节后，白酒渠道库存去化良好，各品牌库存不高。经销商及身边朋友对2025 年白酒行业的预期有所变化，预计上半年较为艰难，尤其第一季度，酒厂为避免压力经销商，回款进度放缓，但到3月仍需完成全年指标的35%-40%以上，造成一定压力。若4月价格稳定，动销与放货达到平衡，行业可能出 现转折。整体而言，2025年对主线品牌信心充足，但二线、三线品牌关注度较低。预计未来白酒总需求量减少，销售将更集中于一线品牌。 ● 53:54 2025年经济修复预期及河南地区宴席市场变化讨论年经济修复预期及河南地区宴席市场变化讨论对话主要讨论了对2025 年经济修复的预期，认为尽管当前存在库存压力和回款进度放缓，但整体心态较以往乐观，预期2025年的经济任务能够完成且资金压力不大。此外，重点分析了河南地区的宴席市场情况，指出2025年的宴席市场相比2022或2024年有所好转，商务宴席增长尤其明显，价格带主要集中在中端，次高端市场虽有增长但量较小。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：刘总，能否请您分享一下最近各个品牌的大致情况以及一些新的变化？问：刘总，能否请您分享一下最近各个品牌的大致情况以及一些新的变化？ 发言人答：从三月份到现在或春节之后的整体情况看，整体销量相比去年同期仍然较弱。从品牌角度看，茅台目前维持正常动销状态，库存较低且需求稳定，价格结构与节前相比基本无变化；五粮液价格有所上涨，但需求未见显著改善，目前处于有价无市的状态，控货稳价明显。国窖在高端体系中面临较大增长压力，价格跟随五粮液上调，但由于库存较高且终端动销状况不佳，实际销售表现一般。 发言人发言人问：茅台的情况如何？问：茅台的情况如何？ 发言人答：茅台当前保持稳定动销，库存维持在较低水平，约为半个月左右。供应量虽有下降，但需求也相对平衡，市场价格结构稳定，未出现明显波动。茅台继续保持按月发货，发货比例大约在25%左右，且尚未交付三月份的货量。茅台、五粮液和老窖都在进行控货操作。 发言人发言人问：五粮液的现状怎样？问：五粮液的现状怎样？ 发言人答：五粮液节后至今，尽管有控货措施，其价格仍有一定上涨至约960元左右，但由于需求未见明显好转，呈现有价无市的状态。五粮液的库存较低，大区层面采取直配送方式，可能预示着部分提前备货。不过，由于渠道体系尚未完全建成，若在中秋或春节等节日来临前不能有效解决这一问题，未来价格仍有可能下降。 发言人发言人问：国窖的情况怎么样？问：国窖的情况怎么样？ 发言人答：国窖在高端市场中也面临较大的增长压力，价格随五粮液和茅台上涨，目前在880元左右，但仍存在一定的价格倒挂现象，且库存高于五粮液，约为1到1.5个月。春节期间，国窖的终端动销状况并不理想，虽然有上涨趋势，但整体增速不如去年同期，终端零售库存保持在较低水平，大约半个月左右。 发言人发言人问：在江苏市场，国缘四开以外的产品如淡雅国园、柔雅国园的销售情况如何？问：在江苏市场，国缘四开以外的产品如淡雅国园、柔雅国园的销售情况如何？ 发言人发言人问：今世缘旗下的其他产品如微系列问：今世缘旗下的其他产品如微系列V3、、V6、、V9的市场表现怎样？的市场表现怎样？ 发言人答：微系列中的V3、V6、V9与同期相比基本上持平或微降。其中，V9由于价格较高（早期在一千多块钱），但产品本身没有明显优势，包括产品匹配度都不高，因此在整体上很难有良好的市场表现。 发言人发言人问：今世缘的整体增长态势如何？问：今世缘的整体增长态势如何？ 发言人答：目前，今世缘的增长主要集中在国缘四开和淡雅国园上，而典藏、D系列等产品则处于微降状态。V系列虽然有增长，但V3的成长性较慢，培育周期较长，且目前市场表现一般。 发言人发言人问：春节前后江苏市场的回款及库存情况如何？问：春节前后江苏市场的回款及库存情况如何？ 发言人答：春节期间，江苏市场回款情况良好，基本与去年持平在35%左右，优于洋河的春节回复率。库存方面，洋河库存近一年半以来一直处于高位，平均在2.5到3个月左右，而省内省外市场的状态还不太一样，尤其是海之蓝、天之蓝及梦三的消费有所停滞。 发言人发言人问：当前白酒单品的价格体系变化如何？问：当前白酒单品的价格体系变化如何？ 发言人答：目前白酒单品价格体系相对稳定，例如4K420、430元左右的价位，以及梦六家价格回落至530到540元左右，N3水晶版则保持在370元左右。短期内，由于市场需求未见显著上升且消费降级趋势未改观，这种价格水平难以改变。 发言人发言人问：地产白酒品牌古井和汾酒的情况如何？问：地产白酒品牌古井和汾酒的情况如何？ 发言人答：古井和汾酒两个品牌目前省外市场的销售勉强保持不下滑，但古井库存水平高于汾酒，两者都处于高库存状态。古井面临来自洋河和省内的双重挤压，尤其在500元以上价格带的竞争压力较大，且整体价格体系还需解决。而汾酒在江苏市场上仍有上升空间，尤其是在区域、价格带和场景等方面，如清华20在三百多块钱的价格带具有一定的增长优势。 发