金融期权日报：股指窄幅震荡整理

金融期权 股指窄幅震荡整理 核心观点 今日各股指均窄幅震荡整理。股市全市场成交额16209亿元，较上日缩量2200亿元。周末，政策面发布《提振消费专项行动方案》，这是两会提振消费政策的落实举措，后续各地方将进一步落实提振消费政策，有望促进消费复苏，消费复苏预期升温。不过目前消费的内生性增速还有所不足，内生性复苏需要看到居民部门收入预期上升的迹象，预计后续将开始关注现实端逻辑，政策端的推动作用将边际减弱。4月份增量政策进入空窗期，这意味着政策利好预期驱动的反弹动能将边际走弱。另一方面，科技股的估值修复逻辑或将告一段落，一方面经过连续多月的反弹，科技股估值端修复明显，而随着业绩披露季的到来，业绩端修复预计较为有限，科技股上行动能边际放缓。总的来说，短期内政策面利多驱动边际减弱，市场主线由科技股估值修复逻辑转向消费股估值修复逻辑，短期内股指区间震荡为主。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 近期期权隐含波动率保持平稳，预计后市以温和上涨为主，期权方面维持牛市价差的观点。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1期权指标 2025年03月17日,50ETF跌0.18%,收于2.798；300ETF(上交所)跌0.29%,收于4.094；300ETF(深交所)跌0.33%,收于4.195；沪深300指数跌0.24%,收于3996.79；中证1000指数涨0.28%,收于6589.57；500ETF(上交所)涨0.03%,收于6.100；500ETF(深交所)涨0.04%,收于2.435；创业板ETF跌0.59%,收于2.173；深证100ETF跌0.46%,收于2.828；上证50指数跌0.09%,收于2737.92;科创50ETF跌0.52%,收于1.14；易方达科创50ETF跌0.54%,收于1.11。 上证50ETF期权成交量PCR为69.51,上一交易日成交量PCR为66.15；持仓量PCR为94.73,上一交易日持仓量PCR为97.23。上交所300ETF期权成交量PCR为80.63,上一交易日成交量PCR为67.60；持仓量PCR为93.66,上一交易日持仓量PCR为100.41。深交所300ETF期权成交量PCR为60.78,上一交易日成交量PCR为67.98；持仓量PCR为83.52,上一交易日持仓量PCR为89.24。沪深300指数期权成交量PCR为45.55,上一交易日成交量PCR为47.84；持仓量PCR为70.81,上一交易日持仓量PCR为71.93。中证1000指数期权成交量PCR为83.54,上一交易日成交量PCR为75.27；持仓量PCR为96.28,上一交易日持仓量PCR为94.23。上交所中证500ETF期权成交量PCR为71.41,上一交易日成交量PCR为72.39；持仓量PCR为115.98,上一交易日持仓量PCR为114.46。深交所中证500ETF期权成交量PCR为74.88,上一交易日成交量PCR为72.58；持仓量PCR为82.46,上一交易日持仓量PCR为82.39。创业板ETF期权成交量PCR为76.94,上一交易日成交量PCR为66.37；持仓量PCR为72.51,上一交易日持仓量PCR为77.31。深证100ETF期权成交量PCR为78.00,上一交易日成交量PCR为78.57；持仓量PCR为74.85,上一交易日持仓量PCR为76.76。上证50股指期权成交量PCR为41.07,上一交易日成交量PCR为41.84；持仓量PCR为55.68,上一交易日持仓量PCR为57.81。科创50ETF期权成交量PCR为80.36,上一交易日成交量PCR为63.19；持仓量PCR为72.39,上一交易日持仓量PCR为74.20。易方达科创50ETF期权成交量PCR为158.42,上一交易日成交量PCR为49.16；持仓量PCR为79.31,上一交易日持仓量PCR为75.65。 上证50ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为15.95%,标的30交易日历史波动率为13.93%。上交所300ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为15.61%,标的30交易日历史波动率为14.10%。深交所300ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为15.82%,标的30交易日历史波动率为14.11%。沪深300指数期权2025年04月平值期权隐含波动率为17.56%,标的30交易日历史波动率为14.05%。中证1000指数期权2025年04月平值期权隐含波动率为20.93%,标的30交易日历史波动率为22.11%。上交所中证500ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为18.06%,标的30交易日历史波动率为18.67%。深交所中证500ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为19.49%,标的30交易日历史波动率为18.64%。创业板ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为23.85%,标的30交易日历史波动率为26.60%。深证100ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为18.79%,标的30交易日历史波动率为18.11%。上证50股指期权2025年04月平值期权隐含波动率为18.44%,标的30交易日历史波动率为 13.90%。科创50ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为29.52%,标的30交易日历史波动率为33.04%.易方达科创50ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为28.78%,标的30交易日历史波动率为33.37%。 2相关图表 ➢上证50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢沪深300股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢中证1000股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢创业板ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深证100ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上证50股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢易方达科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除非 另 有说 明 ，宝城 期 货 有限 责 任公 司（ 以下 简 称“宝 城 期 货”）拥 有本 报 告的 版 权 。未 经 宝城期货 事 先书 面 授权 许 可 ，任何 机 构或 个 人不 得 更改 或以 任 何方 式 发送 、传 播 或复 印 本报 告 的全 部 或部分内 容 。 本报 告 所载 的 全部 内 容只 提供 给 客户 做 参考 之 用 ，并不 构 成对 客 户的 投 资建 议 。宝 城 期货 认 为 本报告 所 载内 容 及观 点 客观 公正 ，但 不担保 其 内容 的 准确 性 或完 整 性 。客户 不 应单 纯 依靠 本 报告 而 取代个人 的 独立 判 断 。本报 告 所载 内 容反 映 的是 宝 城期 货在 最 初发 表 本报 告 日期 当日 的 判断 ，宝 城 期货 可发出 其 它与 本 报告 所 载内 容不 一 致或 有 不同 结 论的 报告 ，但宝 城 期货 没 有义 务和 责 任去 及 时更 新 本报告涉 及 的内 容 并通 知 客户 。宝 城 期货 不 对因 客 户使 用本 报 告而 导 致的 损 失负 任何 责 任。 宝城 期 货建 议 客户 独 自进 行投 资 判断 。本 报告 并 不 构成 投 资 、法 律 、会计 或 税务 建 议或 担 保任 何内容 适 合客 户 ，本 报 告不 构成 给 予客 户 个人 咨 询建 议。 宝城 期 货版 权 所有 并 保留 一切 权 利。