航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 弱现实与涨价预期继续博弈，EC盘面整体维持宽幅震荡。从盘面表现来看，3/17日，EC2506收盘报2204.1点，较上一日收盘价+2.32%。3/14日发布的SCFI欧线报1342美金/TEU，环比-15.2%，跌幅大于预期，目前整体现货市场依旧偏弱，今日盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1611.7点，环比-3.9%，预计下周SCFIS仍将继续下跌。此外，MSK今日盘后尚未调整WK14运价，仍维持4000美金/FEU，关注后续运价调整情况。 【逻辑分析】 运现货运价方面，前期船司3月宣涨落地情况并不乐观，部分船司3月下旬报价已经来到了1800美金/FEU附近，而MSK于3月5日率先放出4月宣涨函，随后MSC与CMA、ONE跟随上调4月线上运价至4000美金，但近日CMA公开放出4月宣涨函为3600美金，线上运价同步下调至3700美金附近，此外MSC线下4月第一周价格沿用3月底，第二周报价3350美金，EMC4月初报价3560美金附近，仍需关注后续其他船司调价动作。从基本面看，需求端，春节过后，集运市场缓慢步入复工复产期，关注后续货量恢复的节奏以及中美贸易战对需求的影响。供给端，2月新航线开启，3-4月属于供需双增阶段，船期表仍在动态调整，关注后续空班情况，本期（3.17）上海-北欧航线3/4/5月月度周均运力为25.46/28.87/30.04万TEU，相较上期运力排期整体变化不大，关注后续货量改善节奏。关税影响偏中长期，中国具备全产业链优势的背景下，替代并非一蹴而就，转口贸易和产业转移趋势延续，关注后续加征节奏及加征预期。地缘方面，胡塞武装扩大红海袭击范围，停火协议第二阶段进展曲折，建议谨慎操作。 【交易策略】 1.单边：市场博弈宣涨落地幅度分歧仍存，短期宽幅震荡为主，可暂时观望。 2.套利：8-10正套滚动操作，6-8反套继续持有。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：美国3月密歇根大学消费者信心指数初值57.9，预期63.1，前值64.7。 2.MNavigation：近日著名航运咨询研究机构Alphaliner发布报告称，三月全球新船 订单量达到创纪录的910万标准箱，这意味着船厂正在建造或将要建造近800艘新船。 红海局势： 3.金十数据：3月15日，以色列总理表示，哈马斯正在进行操控与心理战。 4.金十数据：3月15日，以色列总理办公室声称，哈马斯在加沙停火谈判中没有作出任何让步。 5.据AXIOS网站：3月15日，以色列内阁将于周六晚上召开会议，接收来自加沙停火谈判小组的详细报告，并决定释放人质的下一步行动。 6.金十数据：3月15日，美国提议将加沙停火协议延长至4月，使其持续时间跨越斋月和逾越节。 7.金十数据：3月16日，美国国务卿鲁比奥在接受美国媒体采访时称，美国将继续对也门胡塞武装进行打击，直到胡塞武装不再有能力袭击他国船只和美国海军。 8.金十数据：3月16日，特朗普命令美国军方对胡塞武装采取军事行动，对胡塞武装的打击将持续数天甚至数周。 9.金十数据：胡塞武装表示将利用导弹和无人机袭击美航母，将把所有美航母和军舰作为袭击目标，红海的“海上航运禁令”将包括美国船只。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数3月14日（周五）上涨，BDI上涨1.15%，至1669点，BCI下跌1.24%，报2857点，BPI上涨5.00%，至1365点，BSI上涨3.91%，报930点。 即期运价：3月14日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报24.36美元/吨，环比-1.10%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报10.67美元/吨，环比-7.90%。周度运价数据，截至3月14日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报12.60美元/吨，环比上周+8.62%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报16.75美元/吨，环比上周+1.52%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报25.00美元/吨，环比上周+8.23%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报9.00美元/吨，环比上周+12.50%，印尼萨马琳达-福州报6.75美元/吨，环比上周+8.00%，南非理查德-青岛报14.80美元/吨，环比上周-1.00%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报37.00美元/吨，环比上周+15.63%，美湾-青岛报44.03美元/吨，环比上周+0.87%。 干散货运输市场方面，上周海岬型船市场货盘持续释放，市场运力供给有效消耗，周中铁矿货盘显著增加，运力偏紧，运价快速上涨，但后续上涨动力不足，临近周末BCI 有所回落；中型船市场煤炭和粮食货盘有所增加，叠加受大型船市场快速上涨影响，中型船运价上涨。整体来看，大型船市场运输需求持续回升，运价继续上行至短期高位，市场出现见顶观点，中型船市场南美粮食发运旺季，但运输需求增量较为有限，煤炭方面预计后续国内进口煤炭增量有限；目前市场对后续运输需求仍偏乐观，但预计后续整体国际干散货运价上涨空间较为有限。 二、行业资讯 1.Mysteel：2025年03月10日-03月16日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2353.7万吨，环比减少288.8万吨。澳洲发运量1873.2万吨，环比增加47.0万吨，其中澳洲发往中国的量1538.4万吨，环比增加51.0万吨。巴西发运量480.5万吨，环比减少335.8万吨。本期全球铁矿石发运总量2863.5万吨，环比减少296.3万吨。 2.Mysteel：2025年03月10日-03月16日中国47港到港总量2995.0万吨，环比增加1089.8万吨；中国45港到港总量2876.4万吨，环比增加1037.8万吨；北方六港到港总量1431.4万吨，环比增加465.5万吨。 3.Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.58%，环比上周增加1.07个百分点，同比去年增加4.43个百分点；高炉炼铁产能利用率86.57%，环比上周增加0.03个百分点，同比去年增加3.99个百分点；钢厂盈利率53.25%，环比上周持平，同比去年增加32.04个百分点；日均铁水产量230.59万吨，环比上周增加0.08万吨，同比去年增加9.77万吨。 4.据海关总署办公厅官方微博账号“海关发布”，近期，部分网络平台传播“海关将自4月1日起对进口煤炭进行延迟检查，或将导致通关时间延长，进口量减少的可能性进一步加大”，相关信息引发业界关注与讨论。经海关确认，此信息不实。 5.中国煤炭资源网：受HBA定价政策推行以及印尼斋月和雨季的多重影响，外矿报价仍居高不下，叠加近期海运费持续上行，印尼动力煤到岸成本不断攀升。与此同时，国内终端用户对高价进口煤的接受度持续走低，使得进口动力煤报还盘价差进一步扩大，买卖双方价格博弈，贸易商操作空间收窄，观望情绪浓厚。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：3/14日波罗的海原油运输指数BDTI报941，环比+1.95%，同比-21.91%。成品油运价：3/14日波罗的海成品油运输指数BCTI报750，环比+2.04%，同比-41.54%。目前BDTI维持震荡走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振，预计未来油运供需或将好于市场预期。 二、行业资讯 1.据华尔街日报，过去美国与沙特的石油换安全协议，为如今乌克兰的矿产协议敲响了警钟。二战后的几十年里，美国石油公司在沙特开采原油，为美国的发展提供了燃料，同时美国还在沙特设有空军基地，这些都加强了沙特的安全。即使在1980年沙特将能源产业国有化之后，时任总统卡特仍然维持着这种石油换安全的安排。现在，沙特发现经济因素并不总是决定华盛顿何时部署武力的关键，他们正在寻求成文的国防保证。地缘政治分析人士表示，这是因为美国的经济利益可能会发生巨大变化。美国在很大程度上终止了对中东石油的依赖，同时厌倦了该地区看似无休止的冲突。华盛顿中东研究所的学者格雷格·高斯表示：“乌克兰人认为可以依靠美国对他们稀土的经济利益来获得美国隐含的安全保障，这种想法太天真了。”一个例子是，2019年，在特朗普的第一个任期内，疑似伊朗无人机和导弹袭击扰乱了沙特最大的石油设施，但美国没有做出直接回应。 2.高盛将2025年12月布伦特原油价格预测下调5美元至71美元/桶（WTI原油预测为67美元/桶），将2026年布伦特原油的平均价格预测修订至68美元/桶（WTI原油为64美元/桶），现预计2025年石油需求将增长90万桶/日（此前预计为110万桶/日）。 3.美国国务卿鲁比奥16日说，美国将继续打击也门胡塞武装，直到胡塞武装不再有能力袭击他国船只和美国海军。他还说，美国目前没有讨论对胡塞武装发起地面军事行动。鲁比奥在接受美国哥伦比亚广播公司《面向全国》节目采访时说，胡塞武装在过去一年半时间里对美国军舰发起了174次袭击，美军此次将坚决持续打击胡塞武装直到其不再有能力发起攻击。鲁比奥还说，美方未对展开地面行动进行讨论，他认为“目前没有必要”。 4.机构分析指出，周一亚盘油价上涨，因对俄乌和谈的乐观情绪减弱。最近几天，俄罗斯军队迅速挺进，在库尔斯克省击败了乌克兰军队。这导致乌军从俄罗斯的大部分地区撤退，使其在和平谈判中失去了谈判筹码。上周晚些时候，美国财政部宣布对伊朗实施更严厉的制裁，目标是伊朗石油部长以及一些特定的航运公司，这可能也支撑了油价。WTI原油期货近月合约一度涨1.7%，至68.31美元/桶；布伦特原油期货近月合约上涨1.6%，至71.73美元/桶。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任