航运日报

2025年03月13日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 MSC4月线下第一周运价沿用，市场对于宣涨落地较为悲观，EC盘面大幅走弱。从盘面表现来看，3/13日，EC2506收盘报2122.1点，较上一日收盘价-6.6%。周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1677.57点，环比+6.12%，前期宣涨带动3月初运价出现回升，但考虑宣涨基本以失败告终，后续SCFIS预计仍出现回落。 【逻辑分析】 现货运价方面，前期船司3月宣涨落地情况并不乐观，近期船司陆续调整3月价格，其中MSK上周周内放出WK13现货报价1800美金，较WK12调降200美金，MSC跟随调降3月底线上价格至2100美金附近；YML3月运价调降至1900，CMACGM调降3月下半月至2300附近；EMC线上降至2500附近。此外，上周4月GRI窗口期再次开启，MSK率先放出4月宣涨函，宣涨目标在4000美金/FEU，4月CMA和MSC线上均为4000附近，但MSC线下4月第一周价格沿用3月底，关注后续其他船司调价动作。从基本面看，需求端，春节过后，集运市场缓慢步入复工复产期，关注后续货量恢复的节奏以及中美贸易战对需求的影响。供给端，2月新航线开启，3月属于供需双增阶段，3月/4月船司仍在动态调整，本期（3.10）上海-北欧航线3/4/5月月度周均运力为25.89/29.04/29.6万TEU，相较上期运力排期整体变化不大，关注后续货量改善节奏。关税影响偏中长期，中国具备全产业链优势的背景下，替代并非一蹴而就，转口贸易和产业转移趋势延续，关注后续加征节奏及加征预期。 【交易策略】 1.单边：市场博弈宣涨落地幅度分歧仍存，短期宽幅震荡为主，可暂时观望。 2.套利：8-10正套滚动操作，6-8反套逢低入场。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：美国2月未季调核心CPI年率录得3.1%，2021年4月来新低；美国2月季调后核心CPI月率录得0.2%，为去年12月来新低。 2.金十数据：3月12日，加拿大财长今日宣布，从3月13日起，加拿大将对价值 298亿加元的美国商品征收25%的报复性关税。加拿大的关税将包括价值126亿加元的钢铁产品，价值30亿加元的铝产品，以及价值142亿加元的其他美国商品。受加拿大反制关税影响的附加产品清单包括计算机、运动器材和铸铁产品。 3.金十数据：3月12日，欧盟宣布下个月开始对价值260亿欧元的美国产品征收反制性关税，以回应美国对全部进口的钢铁和铝加征25%关税。 4.金十数据：美国总统特朗普表示，将对欧盟的反制关税做出回应。 5.金十数据：特朗普称已决定对欧盟征收25%关税，并将“很快”宣布，还称欧盟拒绝购买美国汽车、农产品。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数3月12日（周三）上涨，BDI上涨8.57%，至1559点，BCI上涨11.52%，报2759点，BPI上涨8.83%，至1158点，BSI上涨0.93%，报872点。 即期运价：3月12日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报24.05美元/吨，环比+5.83%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报11.10美元/吨，环比+10.29%。 周度运价数据，截至3月7日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报11.6美元/吨，环比上周+0.87%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报16.50美元/吨，环比上周+3.13%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报23.10美元/吨，环比上周+13.24%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺运价持稳报8美元/吨，印尼萨马琳达-福州报6.25美元/吨，环比上周-4.73%，南非理查德-青岛报14.95美元/吨，环比上周-0.66%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报32.00美元/吨，环比上周-1.54%。 干散货运输市场方面，昨日海岬型船澳洲市场和大西洋市场均有不少货盘释放，市场运力供给有所偏紧，船东提价，运价上涨；巴拿马型船市场印尼煤炭货盘有所增加，运价上涨。整体来看，大型船市场运输需求持续回升，运价继续上行创年内新高，中型船市场煤炭货盘有所改善，主要系进口煤价格仍有一定优势，华南沿海电厂释放进口煤采购需求。整体市场挺价情绪较好，短期预计干散货运价市场仍回升趋势为主。 二、行业资讯 1.金十数据3月13日讯，据知情人士透露，美国总统特朗普政府打算推翻拜登时期旨在减少美国燃煤电厂烟尘排放的污染规定，此举目的是为了帮助美国一些污染最严重的电厂保持运营。特朗普政府表示，希望保持现有燃煤电厂的运行，并可能重启已经关闭的燃煤电厂，以帮助满足未来几年全国电力需求的预期激增。 2.巴西财长：钢铁行业要求政府对出口和进口采取措施。 3.2025年2月份，澳大利亚纽卡斯尔港（Port of Newcastle）煤炭出口量环比增加，但仍小幅低于上年同期水平。纽卡斯尔港最新数据显示，2025年2月份，纽卡斯尔港共出口煤炭1090.99万吨，同比减少1.03%，环比增加5.85%。 4.综合外媒报道，当地时间3月11日凌晨3时21分，哥伦比亚拉瓜希拉省阿尔巴尼亚市辖区内的塞雷洪公司（Cerrejón）铁路线再次遭遇爆炸袭击。塞雷洪公司是哥伦比亚最大的煤炭出口企业之一，其铁路线是连接矿山与港口的重要运输通道。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799