可转债市场跟踪周报：一级发行恢复，市场延续强势

转债市场总结

一级转债供给

• 本周发行2只转债（浩瀚转债、永贵转债），合计规模13.34亿元。
• 下周预计发行2只转债。
• 新债申购有效申购金额均值8.1174万亿元，平均中签率0.0022%。
• 本周无转债上市，目前2只转债已发行未上市。
• 证监会已批准待发转债9只，预计发行规模156.89亿元。

二级市场回顾

• 行情表现：前半周小幅震荡，周四后市场情绪高涨，沪指创年内新高。三大指数全周分别涨1.39%、1.24%、0.97%。
• 成交层面：量能维持在1.4-1.6万亿区间，周五上扬。转债市场全周上涨0.15%，日均成交额770亿元，小幅收缩2%。
• 个券表现：转债204涨0平287跌，正股322涨2平167跌。
• 因子与行业轮动：大盘、低价、中高评级优势明显；能源行业领涨2.24%，日常消费品、医疗保健涨幅超1%；可选消费等下跌，跌幅均低于0.5%。
• 估值指标：转股溢价率均值42.99%（环比-3.65p），纯债溢价率30.31%（环比-0.04p），纯债到期收益率-20.32%（环比-6.79p）。

条款与一级市场

• 条款追踪：无回售触发，10只触发赎回（5公告赎回），17只触发下修或发布公告。
• 新券概览：万通液压等3只转债更新进度，证监会已批准待发转债9只，规模156.89亿元。

本周市场总结

• 一级发行恢复但规模适中，整体规模收缩趋势短期难扭转。
• 市场走出独立行情，周五受利好消息刺激大涨，表现可圈可点。
• 权益市场略优于转债，估值水平有所下降。
• 展望后市，政策利好（刺激消费、鼓励生育等）或延续市场信心，建议关注相关主题并适时提升仓位。

风险提示

• 经济形势下行、股市持续震荡。