新股周报：新股市场活跃度下降，科创板首发PE上升

新股研究 新股周报（2025.03.17-2025.03.21） 新股市场活跃度下降，科创板首发PE上升 2025年3月17日 策略研究/定期报告 投资要点： 新股市场活跃度下降，3月份创业板/主板新股首日涨幅和开板估值下降 周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有21只股票录得正涨幅(占比48.84%，前值60.98%)。 科创板：上周科创板无新股上市。周内金天钛业录得周涨幅超10%，思看科技、合合信息录得周跌幅超-5%。 创业板：上周创业板汉朔科技上市，上市首日涨幅187.93%，首日开板估值47.09倍。周内慧翰股份、强达电路录得周涨幅超10%，英思特等录得周跌幅超-5% 沪深主板：上周沪深主板永杰新材上市，上市首日涨幅129.61%，首日开板估值29.13倍。周内众鑫股份、亚联机械、健尔康录得周涨幅为正，汇通控股录得周跌幅约-10%。 新股周期：1月份上市11只新股，其中科创板和创业板各上市4只，科创板/主板新股首日涨幅和开板估值均下降，创业板新股首日涨幅和开板估值上升。2月份无新股上市，创业板新股发行PE下降，主板新股发行PE上升。3月份创业板毓恬冠佳/常友科技/汉朔科技、主板汇通控股/永杰新材上市，创业板/主板新股首日涨幅和开板估值均下降，科创板首发PE上升。 投资建议： 山西证券新股研究团队 近端已上市重点新股： 2025/01：思看科技（3D视觉数字化产品/3D扫描仪）2024/12：佳驰科技（隐身涂层材料/结构件）、先锋精科（刻蚀/薄膜沉积领域金属零部件）2024/11：联芸科技（固态硬盘主控芯片）2024/09：合合信息（智能文字识别/商业大数据）2024/08：龙图光罩（半导体掩膜版）、珂玛科技（陶瓷加热器）；2024/07：科力装备（汽车玻璃总成组件）；2024/06：汇成真空（复合集流体设备）、达梦数据（数据库基础软件）、爱迪特（口腔修复材料及数字化设备）；2024/05：瑞迪智驱（电磁制动器/谐波减速机）；2024/04：广合科技（服务器PCB）；2024/02：诺瓦星云(LED显示控制系统)、成都华微(特种IC)；2023/12：安培龙（热敏电阻/压力传感器）、艾森股份(电镀液/光刻胶及配套试剂)2023/11：京仪装备(半导体附属设备-温控/废气处理)、麦加芯彩(风电叶片/船舶涂料)；2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)；2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学组件)；2023/7：精智达(DRAM测试)；2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)；2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)；2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备)、晶升股份(碳化硅长晶炉)、索辰科技（CAE软件/六维力传感器）2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)；2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)；2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 分析师： 叶中正执业登记编码：S0760522010001 电话：邮箱：yezhongzheng@sxzq.com 谷茜执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775邮箱：guqian@sxzq.com 冯瑞执业登记编码：S0760524070001邮箱：fengrui@sxzq.com 近端待上市重点新股：弘景光电、矽电股份 已获批复重点新股：屹唐股份、汉邦科技、影石创新、凯普林。 远端深度报告覆盖：龙图光罩、天岳先进、广合科技、诺瓦星云、芯动联科、安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科等。风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险。 目录 1.新股市场活跃度下降，3月份创业板/主板新股首日涨幅和开板估值下降...............................................................4 1.1科创板1月赛分科技/思看科技/兴福电子/海博思创上市，上周金天钛业上涨14%.........................................41.2创业板3月毓恬冠佳/常友科技/汉朔科技上市，上周慧翰股份上涨16%...........................................................61.3主板3月汇通控股/永杰新材上市，上周众鑫股份上涨4%..................................................................................71.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升.....................................................................................9 2.1进入证监会批复环节的重点新股...........................................................................................................................102.2已发行待上市的重点新股.......................................................................................................................................102.2.1弘景光电（301479.SZ）..................................................................................................................................102.2.2矽电股份（301629.SZ）..................................................................................................................................122.3已上市的重点新股（2023.1以来）.......................................................................................................................13 3.1远端部分新股深度报告覆盖...................................................................................................................................23 4.风险提示.........................................................................................................................................................................24 图表目录 图1：新股发行数量（个）...............................................................................................................................................4图2：新股募资统计（亿元）...........................................................................................................................................4图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数.....................................................................................................................5图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势...............................................................................................................5图5：科创板新股首日开板估值水平变化.......................................................................................................................5图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数.....................................................................................................................7 图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势...............................................................................................................7图8：创业板新股首日开板估值水平变化.......................................................................................................................7图9：沪深主板首发PE（摊薄）月度中位数.................................................................................................................8图10：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势.........................................................................................................8图11：沪深主板新股首日开板估值水平变化.................................................................................................................9图12：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）..................................................................................9 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2025/03/10-2025/03/14，统计范围为近6个月上市新股）.........4表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2025/03/10-2025/