新股周报：新股市场活跃度下降，11月份科创板发行PE较10月明显提升

新股市场活跃度下降，11月份双创板块发行PE较10月上升

核心观点：

• 新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内正涨幅占比仅为16.22%，较前值87.18%显著下降。
• 11月份科创板和创业板发行PE较10月份明显提升，而主板发行PE有所下降。
• 10月份新股首日涨幅和开板估值高企，压缩了二级市场空间，导致发行PE上升。
• 11月份双创板块新股首日涨幅和开板估值高位回落，但仍处于高位，发行PE继续上升。

关键数据：

• 2023年初至今上市新股301只，募资3823.93亿元。
• 科创板11月份首发PE（摊薄）95.70倍，较10月份的19.87倍上升。
• 创业板11月份首发PE（摊薄）19.06倍，较10月份的15.44倍上升。
• 主板11月份首发PE（摊薄）10.62倍，较10月份的14.59倍下降。
• Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升，比值为1.09。

研究结论：

• 新股市场活跃度下降，但双创板块发行估值仍在上升。
• 建议关注进入证监会批复环节和已发行待上市的重点新股，如黄山谷捷、钧崴电子、联芸科技、佳驰科技等。
• 已上市的重点新股中，建议关注珂玛科技、龙图光罩、科力装备等。
• 风险提示包括新股大幅波动风险、业绩不达预期风险和系统性风险。