橡胶逐渐转向新一轮天胶开割 原油偏多氛围回暖

发布时间：2025-03-14 09:38:05作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 3月13日，原油期货主力合约收涨1.10%至523.0元。 资金流向 3月13日收盘，原油期货资金整体流出1.66亿元。 期货市场 本周四国内原油期货2505合约呈现缩量增仓，震荡偏强，小幅收涨的态势，期价最高涨至522.7元/桶，最低下跌至516.1元/桶，收盘时期价小幅收涨1.25%至519.7元/桶。 后市展望 美国通胀数据出现回落，提振市场对于美联储年内两次降息的预期。在偏多氛围回暖的背景下，预计后市国内原油期货价格或维持震荡企稳的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周四国内沪胶期货2505合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，盘中期价重心小幅下移至17075元/吨一线运行。收盘时期价略微收低0.67%至17075元/吨。5-9月差贴水幅度小幅收敛至205元/吨。 随着前期利多因素逐渐消化，临近3月以后，胶市交投逻辑逐渐转向新一轮天胶开割，供应预期回升。在利空因素逐渐增强以后，预计后市沪胶期货2505合约或维持震荡偏弱的走势。 【甲醇】 本周四国内甲醇期货2505合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，期价最高上涨至2553元/吨一线，最低下探至2519元/吨，收盘时小幅下跌0.86%至2539元/吨。5-9月差升水幅度升阔至109元/吨。 受国内煤制甲醇今年春季检修规模偏小影响，甲醇供应收缩有限，期价或难持续上涨，整体反弹空间或受限。预计后市甲醇期货2505合约或维持震荡偏弱的走势。 【原油】 本周四国内原油期货2505合约呈现缩量增仓，震荡偏强，小幅收涨的态势，期价最高涨至522.7元/桶，最低下跌至516.1元/桶，收盘时期价小幅收涨1.25%至519.7元/桶。 美国通胀数据出现回落，提振市场对于美联储年内两次降息的预期。在偏多氛围回暖的背景下，预计后市国内原油期货价格或维持震荡企稳的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 2025年3月7日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为37.17万吨，较上周增加0.28万吨，增幅0.76%。天然橡胶青岛保税区区内库存为7.32万吨，较上期下降0.13万吨，跌幅1.74%。二者库存合计达44.49万吨，周环比略微增加0.15万吨，月环比略微增加0.31万吨。 截止2025年3月7日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为68.8%，周环比略微回升0.20个百分点，同比小幅回落0.90个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为82.80%，周环比略微回升0.30个百分点，同比小幅反弹4.20个百分点。 2025年2月份，中国物流业景气指数为49.3%，月环比略微回升0.2个百分点，同比小幅下滑0.8个百分点。2025年2月中国汽车经销商库存预警指数为56.9%，同比下降7.2个百分点，环比下降5.4个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。 2025年2月份，我国重卡市场共计销售8万辆左右，环比今年1月上涨11%，比上年同期的5.98万辆大幅增长34%。今年1-2月，我国重卡市场累计销量为15.2万辆，同比累计降幅缩窄至3%。 甲醇 截止2025年3月7日当周，国内甲醇平均开工率维持在76.47%，周环比小幅回升1.57%，月环比略微回升0.27%，较去年同期小幅下降3.12%。同期我国甲醇周度产量均值达187.40万吨，周环比小幅减少3.42万吨，月环比小幅减少4.7万吨，较去年同期177.59万吨，大幅增加9.81万吨。 截止2025年3月7日当周，国内甲醛开工率维持在25.45%，周环比略微上涨0.03%。同时二甲醚方面，开工率维持在8.55%，周环比略微下降0.33%。醋酸开工率维持在86.76%，周环比小幅增长4.34%。MTBE开工率维持在54.81%，周环比略微下滑0.53%。截止2025年3月7日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在85.79%，周环比大幅增加5.91个百分点，月环比小幅增加2.64%。截止2025年3月7日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-448元/吨，周环比小幅回落58元/吨，月环比小幅回落85元/吨。 截止2025年3月7日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在83.60万吨，周环比小幅减少2.79万吨，月环比略微减少0.27万吨，较去年同期大幅增加31.17万吨。其中华东港口甲醇库存达60.12万吨，周环比小幅减少4.56万吨，华南港口甲醇库存达23.48万吨，周环比小幅增加1.77万吨。 截至2025年3月13日当周，我国内陆甲醇库存合计达38.27万吨，周环比小幅减少2.74万吨，降幅达6.68%，月环比大幅减少11.74万吨，较去年同期的49.21万吨，大幅减少10.94万吨。 原油 截止2025年3月7日当周，美国石油活跃钻井平台数量为486座，周环比小幅减少0座，较去年同期回落15座。美国原油日均产量1357.5万桶，周环比小幅增加6.7万桶/日，同比增加47.5万桶/日。 截至2025年3月4日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在154841张，周环比大幅减少16357张，较2月均值204778张大幅减少49937张，降幅达24.39%。与此同时，截至2025年3月4日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在155245张，周环比大幅减少61845张，较2月均值262411张大幅减少107166张，降幅达40.84%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比也大幅减少。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表 关联品种关联品种橡胶甲醇原油所属公司：宝城期货