股指期货周报：国内政策向好，股指上行

市场分析

• 宏观方面：十四届全国人大三次会议闭幕，通过多项决议；央行数据显示，前两个月人民币贷款、社会融资规模增量均符合预期，M2同比增长7%，M1同比增长0.1%；居民融资偏弱。海外方面，美国国会通过短期支出法案，维持联邦政府运转至2025财政年度结束，但美国关税威胁升级，美股三大指数连跌四周。
• 指数上行：国内主要指数继续上涨，上证指数创年内新高，行业指数涨多跌少，美容护理、食品饮料行业涨幅居前。市场成交量回落，融资余额接近历史峰值。公募基金改革方案即将出炉，核心围绕鼓励中长期投资、关注投资者利益等。
• 期指基差回升：股指期货基差明显回升，IH、IF当月合约升水，成交量和持仓量增加。

策略

• 国内政策定调积极，科技叙事强化，股指价格中枢有望抬升，建议买入IH2506、IM2506。
• 风险：若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险。

市场要闻回顾

• 国内经济数据：制造业、高技术产业销售收入增长，汽车、工程机械、快递业务增长强劲。
• 海外经济数据：美国2月CPI、PPI同比放缓，初请失业金人数减少，但消费者信心指数下降，通胀预期上升；英国1月GDP环比下降。

股票市场数据

• 主要股票指数周度表现：上证指数涨1.39%，深证成指涨1.24%，创业板指涨0.97%，沪深300指数涨1.59%。
• 全球主要股票指数周度表现：美股三大指数下跌，恒生指数上涨，欧洲斯托克50指数下跌。
• 主要股票指数估值：沪深300指数PE、PB、ERP分位数均上升。
• 主要股票指数情绪指标：成交量、换手率分位数下降。
• 行业涨跌幅：美容护理、食品饮料行业涨幅超6%，煤炭、纺织服饰行业涨幅居前。

股指期货市场数据

• 持仓量和成交量：IF、IH、IC、IM成交量、持仓量均增加。
• 基差：股指期货基差回升，IF、IH当月合约升水。
• 跨期价差：IF、IH、IC、IM各合约间价差收窄。