铜市场分析
- 宏观面：国内公布2025年发展预期目标并释放政策利多信号，海外关注美国加征关税风险及俄乌问题的谈判情况。
- 基本面：铜精矿TC周度成交跌至-10美元/吨以下，主要矿企下调2025年目标产量，现货市场紧张气氛愈演愈烈。国内库存周度环比下降，库存拐点或到来。
- 整体逻辑：近期美元指数大幅回落支撑有色金属集体走强，叠加国内宏观氛围偏好和基本面支撑，关注铜价能否顺利向上突破八万点整数关口。
- 策略建议：沪铜2504合约上方参考压力位80000元/吨一线，下方参考支撑位76500元/吨一线。
- 风险提示：国内外宏观政策及经济数据变化；国外铜矿供应因素。
电解铝市场分析
- 宏观面：国内公布2025年发展预期目标并释放政策利多信号，海外关注美国加征关税风险及俄乌问题的谈判情况。
- 基本面：国内电解铝复产推进，3月底产能将释放；库存方面，周度库存环比开始出现下滑，“金三银四”预期下旺季铝加工企业开工持续回升，铝消费支撑强化。
- 整体逻辑：近期美元指数大幅回落支撑有色金属集体走强，叠加国内宏观氛围偏好和基本面支撑，关注铝价能否顺利向上突破两万一千点整数关口。
- 策略建议：沪铝2504合约上方参考压力位21000元/吨一线，下方参考支撑位20500元/吨一线。
- 风险提示：国内外宏观政策及经济数据变化；铝锭社会库存变化；电解铝限电限产情况。
氧化铝市场分析
- 宏观面：国内公布2025年发展预期目标并释放政策利多信号，海外关注美国加征关税风险及俄乌问题的谈判情况。
- 基本面：近期氧化铝现货成交清淡，现货价格持稳运行为主；海外氧化铝成交价格进一步下跌，国内氧化铝出口窗口关闭，后续氧化铝出口或难提供持续性需求。氧化铝运行产能暂无大规模减产，新增产能陆续投放，基本面维持小幅过剩格局。
- 整体逻辑：目前下方存在成本支撑，但上涨暂无较强驱动，交易所上调交易手续费，预计氧化铝价格偏弱运行。
- 策略建议：氧化铝2505合约上方参考压力位3350元/吨一线，下方参考支撑位3000元/吨一线。
- 风险提示：国内外宏观政策及经济数据变化；国内外铝土矿供应变化；氧化铝限产复产情况。
