核心观点与关键数据
- 贵金属价格上涨：COMEX黄金期货突破3000美元/盎司，周涨2.96%；COMEX白银期货报34.76美元/盎司，周涨5.62%；沪金主连收于694.96元/克，周涨2.28%；沪银主连收于8358元/千克，周涨3.85%。
- 美国通胀数据：2月CPI同比增长2.8%（预估2.9%），环比增长0.2%（预估0.3%）；核心CPI同比增长3.1%（预估3.2%），环比增长0.4%（预估0.3%）。
- 美联储降息预期：3月维持利率不变概率98.0%，降息25基点概率2.0%；5月维持利率不变概率79.9%，累计降息25基点概率19.8%。
- 俄乌局势：俄罗斯与白俄罗斯签署联盟国家安全保障条约，初步停火可能性增加。
- 黄金ETF持仓：SPDR Gold Trust持仓增加3.44吨至898.64吨；iShares Silver Trust持仓减少24.06吨至13515.85吨。
- 央行购金：中国2月末黄金储备增加16万盎司至7361万盎司。
市场逻辑
- 美国经济预期：特朗普关税政策引发通胀担忧和经济萎缩预期，美联储降息预期提升，美元指数弱势，支撑贵金属上涨。
- 避险情绪：特朗普关税政策扩大化提升市场避险情绪，贵金属避险功能增强。
- 俄乌局势：初步停火可能性增加，对贵金属价格不利。
- 中国购金：央行持续增持黄金，支撑金价；白银实体需求上升，价格偏强。
交易策略
- 贵金属价格保持强势，多单持有。
- COMEX金运行在2950-3050美元/盎司，COMEX银运行在33.3-36美元，沪金主连运行在683-700元/克，沪银主连运行在8100-8700元/千克。
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