股指日报

今日股指单边上行，沪深300指数收盘上涨2.43%，两市成交额回升1850.92亿元。期指方面，IM缩量上涨，其余品种均放量上涨。

核心观点
昨日央行党委扩大会议强调择机降准降息，加之呼和浩特育儿补贴政策超预期，双重利好刺激今日股指放量大涨。除中证1000指数外，其余三大股指均创下今年新高，大盘指数表现相对较强，育儿相关概念板块领涨。从期指指标来看，今日期指基差、持仓量PCR均明显上涨，显示市场情绪好转。央行降准降息预期、全国各地生育补贴政策落地以及下周一国新办新闻发布会预告提振消费政策，提高了市场对利好政策的预期，预计股指震荡偏强。需警惕若周一国新办新闻发布会上释出的提振消费政策不及预期，加上关税带来的外围扰动，股指或存在回调风险。

关键数据

• 现货市场：上证指数上涨1.81%，深证指数上涨2.26%，两市成交额17918.20亿元，成交额环比增加1850.92亿元，个股涨跌数比5.69，融资买入额占A股交易额比重24%。
• 期指市场：IM缩量上涨，IF、IH、IC均放量上涨，主力日内涨跌幅分别为2.77%、3.12%、2.15%、2.13%，成交量环比分别增长8.17%、4.79%、5.22%、3.91%，持仓量环比分别变化339、302、373、356。

研究结论
市场情绪有所好转，利好政策预期提高，预计股指震荡偏强，但需警惕政策不及预期和外围扰动带来的回调风险。策略推荐逢低买入。

跨品种强弱

• IH/IC、IF/IM、IF/IH均显示IF相对强势。
• IH、IC、IM升贴水率与对应股指收盘价呈正相关。

市盈率

• 沪深300、上证50、中证500、中证1000市盈率分别为12.1、8.1、20.25、50.75倍，显示市场估值分化。