格林大华期市早班车-白糖红枣（20250314）

核心观点与关键数据

白糖

• 行情复盘：昨日SR505合约收盘价5991元/吨，日涨幅0.60%；SR509合约收盘价5857元/吨，日涨幅0.84%。
• 重要资讯：
  • ICE原糖5月合约收报19.21美分/磅，日涨幅1.86%。
  • 多机构预估巴西2025/26年度糖产量在4170万吨至4330万吨区间。
  • 印度2024-25年度糖产量预计同比下滑19%至2580万吨。
  • 美国农业部预估2024/25榨季食糖总产量940.8万短吨，库存/消费比15%。
  • 巴西政府免征未精炼蔗糖进口税。
• 市场逻辑：外盘ICE原糖上行，巴西降雨偏少和印度产量预期恶化助推；内盘郑糖涨至整数关口，短期走势偏强。
• 交易策略：SR505合约关注6050元/吨压力，短期关注上行幅度，关注糖浆及预拌粉进口消息和巴西新季表现。

红枣

• 行情复盘：昨日CJ505合约收盘价9145元/吨，日跌幅0.22%。
• 重要资讯：
  • 样本点物理库存10895吨，环比减少43吨。
  • 红枣仓单5881张，环比增加36张。
  • 河北及新疆红枣价格环比持平。
• 市场逻辑：购销氛围清淡，下游拿货积极性低，红枣期价缺乏向上驱动，维持窄幅震荡。
• 交易策略：CJ505合约暂以偏空思路对待，关注9000-9200元/吨支撑，未入场者等待逢高沽空机会。

研究结论

• 白糖：短期走势偏强，需关注外盘及巴西新季表现，SR505合约压力位6050元/吨。
• 红枣：基本面无实质性改善，期价缺乏上涨动力，CJ505合约暂以偏空思路为主，下方支撑9000-9200元/吨。