甲醇早报

核心观点与关键数据

• 品种观点：甲醇2505合约短期、中期及日内均呈现震荡偏弱走势，偏空氛围主导。
• 生产情况：2025年3月起国内甲醇企业进入春季检修高峰期，装置负荷连续两周回落，但整体回落空间有限。截至3月7日当周，平均开工率76.47%，周环比上升1.57%；周度产量187.40万吨，周环比减少3.42万吨，但同比仍增长10万吨。
• 库存情况：截至3月6日当周，内陆甲醇库存41.01万吨，周环比增加2.55万吨，增幅6.63%。
• 检修规模：2021至2023年春季检修产能分别为1154万吨、1189万吨、700万吨；2024年后降至600万吨，预计2025年进一步萎缩至500万吨左右。
• 新增产能：2025年甲醇新增产能投放压力较大，预计达1400万吨。
• 宏观因素：全球贸易争端加剧，市场风险偏好降低，大宗商品期货价格承压，共性宏观因子转弱。

研究结论

• 短期走势：受产量同比增加、库存累库及宏观偏空氛围影响，甲醇期货2505合约短期内震荡偏弱，反弹空间受限。
• 中期展望：在新增产能压力及宏观风险下，甲醇中期走势仍偏弱，但短期内检修利多或支撑价格企稳。
• 操作建议：预计本周五甲醇期货2505合约维持震荡偏弱走势，建议谨慎观望。