PX&PTA&PR早评

核心观点与关键数据

原油市场：

• WTI原油期货结算价66.55美元/桶，布伦特原油期货结算价69.88美元/桶，均下跌。
• 美国原油库存累库，但汽油及精炼油库存超预期去库，需求改善提振油价。

芳烃市场（PX）：

• PX CFR中国价格826美元/吨，国际油价上涨支撑成本。
• 国内九江及浙石化PX装置检修在即，PTA工厂部分装置推迟检修，供需担忧缓和。
• PXN跌至200美元/吨以下，调油行情不佳，亚洲芳烃需求缩减。
• 下游PTA开工上升，刚需增加，PX价格震荡运行。

PTA市场：

• PTA主力合约结算价4772元/吨，上涨0.04%。
• 国内PTA工厂负荷率77.67%，聚酯工厂负荷率86.07%，瓶片工厂负荷率69.35%。
• 下游聚酯产销回升，但终端订单不足，中长期需求不确定性高。
• PTA价格受成本压制和需求负反馈影响，随成本波动。

聚酯瓶片市场：

• 江浙主流商谈6050-6130元/吨，均价上涨10元/吨。
• 原料PTA及瓶片期货震荡，供应端报盘稳涨不一，下游买盘谨慎。
• 瓶片行业开工窄幅回升，局部货源仍紧，终端囤货充足，市场转淡。

聚酯切片市场：

• 涤纶DTY、POY、FDY等主力指数稳定，短纤、切片指数微涨。
• 瓶级切片主流价6050元/吨，成本定价逻辑主导，现货成交放量但难改原料下跌影响。

交易策略：

• 隔夜原油期货回跌，布伦特原油跌破70美元，油价下跌可能性减小。
• PX、PTA、PR预计震荡运行，观点评分均为0。

研究结论

• 原油市场需求改善支撑油价，但宏观及产业链前景较弱，PX价格持续走低。
• PTA供需格局缓和，但需求疲软限制价格上行空间，价格随成本波动。
• 聚酯瓶片市场成本支撑，但下游买盘谨慎，价格小幅上涨。
• 短期内，原油对PX影响主导，PTA供应压力略低，需求端需关注终端订单恢复情况。