基本面驱动难破前高 沪锌仍是区间震荡节奏

发布时间：2025-03-13 09:59:14作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 3月12日，沪锌期货主力合约收涨0.67%至23870.0元。 资金流向 3月12日收盘，沪锌期货资金整体流入4437.89万元。 背景分析 随着锌矿偏紧供应转向宽松预期，炼厂原料约束减弱，二八分成后炼厂亏损幅度收窄，且3月自然天数增加，单月锌锭产量将环比提升。镀锌、压铸锌开工负荷提升，下游订单分化，氧化锌下游受地产拖累订单情况仍未完全好转。 后市展望 盘面整体好转，市场接货情绪转差，沪市对04升水10-30，津市较沪市跌水10，供应增加逐步兑现而需求端表现不及预期施压锌价反弹空间，基本面驱动难破前高，仍是区间震荡节奏。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾行情回顾 沪锌偏强震荡，午后涨幅收窄，主力收于23870元/吨，涨160，涨幅0.67%，缩量减仓，持仓减3084手至76418手。LME锌库存录减450吨至161375吨，0-3contango走弱至29.05。 随着锌矿偏紧供应转向宽松预期，炼厂原料约束减弱，二八分成后炼厂亏损幅度收窄，且3月自然天数增加，单月锌锭产量将环比提升。镀锌、压铸锌开工负荷提升，下游订单分化，氧化锌下游受地产拖累订单情况仍未完全好转。盘面整体好转，市场接货情绪转差，沪市对04升水10-30，津市较沪市跌水10，供应增加逐步兑现而需求端表现不及预期施压锌价反弹空间，基本面驱动难破前高，仍是区间震荡节奏。 二、二、行业要闻行业要闻 1. 2025年3月12日0#锌主流成交价集中在23895~24015元/吨，双燕成交于23965~24075元/吨，1#锌主流成交于23825~23945元/吨。早盘市场对均价报价升水20元/吨，对盘报价较少。 2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在0#锌成交价在23895~24015元/吨，双燕成交于23965~24075元/吨，1#锌主流成交于23825~23945元/吨。早盘市场对均价报价升水20元/吨，对盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2504合约升水10~30元/吨，白银对2504合约报价升水10元/吨，会泽对2504合约升水70元/吨，高价品牌双燕对2504合约报价升水70元/吨。 3.广东0#锌主流成交于0#锌主流成交于23740~23970元/吨，主流品牌对2504合约报价贴水5元/吨，对上海现货平水，沪粤价差继续持平。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、飞龙、兰锌贴水5元/吨~升水15元/吨，第二时段，麒麟、兰锌对网价贴水10元/吨~升水15元/吨。 4.天津市场0#锌锭主流成交于23860~24020元/吨，紫金成交于23930~24040元/吨，1#锌锭成交于23770~23880元/吨附近，葫芦岛报在27290元/吨，0#锌普通对2504合约报贴水30到升水30元/吨附近，紫金对2504合约报升水40~50元/吨附近，津市较沪市报贴10元/吨附近。截止午市收盘，新紫对04合约报升水20~30元/吨附近，西矿对04合约报贴水10~30附近。 三、三、数据概览数据概览 关联品种关联品种沪锌所属公司：建信期货