- 原油：IEA下调2025年原油需求增速，油价回调。IEA预计2025年全球原油需求增速为103万桶/日，较上月下调7万桶/日。OPEC+2月原油产量增加36.3万桶/日，达到4101万桶/日。EIA数据显示，美国汽油库存大幅下降，馏分油库存减少。中长期看，新能源快速发展导致需求端增量下降，供给端受OPEC+增产影响相对过剩，价格中枢预计继续下移。策略：中长期围绕67美元上下震荡，建议暂时观望或卖出牛市价差期权。关注【510-525】。
- LPG：液化气反弹。上游检修增加，液化气商品量下降，港口库存去库。基本面改善，加上上游油价企稳。策略：近期基本面改善，走势震荡偏强。技术面处于5日均线上方，空单注意防范风险。成本端油价大趋势向下，预计上方有限，可以卖出牛市价差期权。关注【4650-4720】。
- L：停车比例上升，跌势放缓。1月万华、宝丰装置投产，进口窗口关闭。农膜旺季，停车比例上升，基差走强。3月计划检修量不多，新增产投产计划，供给端整体承压。策略：逢高偏空。关注【7705-7840】。
- PP：停车比例上升，短线止跌。1月宝丰装置投产，出口毛利转正。停车比例上升，基差走强，预计下周产量窄幅下降。3月中下旬检修旺季即将来临，近月继续下跌空间不大。策略：区间操作。关注【7210-7300】。
- PVC：电石涨价，盘面底部盘整。1月新增新浦化学装置投产，3月天津渤化、宜宾天原计划检修。下游开工率季节性回升，出口政策偏紧。电石涨价，社库去化，短期装置检修偏少。3月下旬春检即将进行，下跌空间有限。策略：回调偏多。关注【4975-5095】。
- PX：供需改善有限，成本支撑偏弱，震荡偏弱。PX装置负荷高位，供应端压力尚存。国内九江石化、浙石化计划检修；海外日本出光兴产装置恢复，印尼装置延后重启。需求端PTA检修量整体偏高，供需改善相对有限。原油价格预期走弱，库存略有累库。策略：关注回调做多机会。关注【6680-6780】。
- PTA：供需预期改善vs成本支撑偏弱，关注低买机会。PTA装置按计划检修，供应端压力缓解。下游聚酯及终端织造开工负荷持续低位回升。库存下降但整体偏高，成本端支撑有限。策略：关注逢低买入机会。关注【4730-4830】。
- MEG：供需预期改善vs成本支撑偏弱，震荡偏弱关注低买机会。装置负荷高位，部分装置检修延后，供应端压力尚存。需求端相对较好，聚酯及终端织造开工负荷季节性回升。库存去库，成本端支撑偏弱。策略：关注回调买入机会。关注【4450-4500】。
- 瓶片：供需及成本支撑均预期改善，关注低买机会。瓶片检修装置提负，供应端压力增加。软饮料处季节性消费淡季，但需求端预期向好。库存持续回落但整体偏高，成本端支撑偏弱。策略：关注回调买入机会。关注【5980-6080】。
- 玻璃：煤制成本线附近，盘面博弈谨慎。供应量增长，需求复苏缓慢，库存持续累积。短期供需矛盾未改善，产业供需偏弱，期现共振下跌。估值偏低，成本附近谨慎追空，观察后续产销和订单数据。策略：关注【1130-1160】。
- 纯碱：终端需求放缓，盘面情绪偏弱。装置检修较多，行业开工下滑。短期企业新订单接收一般，终端发货稍有减弱。库存延续季节性去化，整体库存压力略减。中长期看，产能过剩趋势未改，上游绝对库存高位压力难以有效缓解。短期供需转强，回调空间有限，关注装置检修动态。策略：关注【1420-1450】。
- 甲醇：供需有所改善，社库持续去库，震荡偏强逢低试多。甲醇春季检修，供应端压力有所缓解。伊朗装置开工恢复较慢，甲醇到港量低于同期。需求端有所恢复，华东DMTO装置开工负荷回升。库存高位持续下降，成本端支撑偏弱。短期下游MTO装置开工负荷提升，叠加甲醇装置春季检修，可逢低试多。策略：关注【2530-2580】。
- 尿素：供应端压力尚存vs农业春季需求收尾，重心有望下移。检修装置投产，供应端压力预期增加。下周尿素装置日产依旧偏高，供应持续充足。需求端相对较好，但出口政策依旧偏紧。农业春季施肥需求即将收尾。库存大幅下降，但仍处季节性高位。成本端支撑走弱。短期震荡偏强，但重心有望下移。策略：关注【1730-1760】。
