摘要
苯乙烯市场震荡下行。EB2504主力合约收于7911元/吨，下跌177元/吨。现货市场华东纯苯和苯乙烯价格分别下跌130元/吨和150元/吨，主力基差走强。库存方面，江苏纯苯和苯乙烯港口库存分别下降2.76%和4.17%，工厂库存环比减少1.15%。
纯苯市场分析
- 供应端：上周石油苯和加氢苯开工率上行。
- 需求端：下游开工变动较大，苯酚装置检修导致行业整体开工下降8%，其他四大下游需求小幅波动。
- 库存：纯苯维持高库存，去库缓慢。山东地区纯苯紧缺现象缓解，山东-华东套利窗口关闭。
- 价格：山东市场纯苯延续下跌，周三中石化挂牌价下调至7050元/吨，现货市场跟跌。
- 国际市场：欧洲市场纯苯需求下降，跌价明显，欧洲富余纯苯流向美国市场，带动美国纯苯跌价。
- 平衡表：3、4月纯苯难有明显去库。
苯乙烯市场分析
- 供应端：开工率与上周持平。
- 需求端：下游3S开工率持续提升，综合需求继续抬升至历史新高，EPS累库，PS、ABS下游提货积极性提高。
- 库存：港口和工厂库存均有所去化，3月苯乙烯将保持供应宽松状态，4月供需格局有望转强。
- 价格：周三盘面大幅下跌，主力合约跌幅逾2%，现货价格跟跌，基差走强。
- 基本面：短期自身基本面偏弱，需求恢复不及预期，盘面更多是跟随原油波动。
研究结论
- 短期：苯乙烯市场观望为主，关注油价走向、苯、苯乙烯检修兑现以及去库节奏。
- 长期：3、4月检修高峰后，苯乙烯供需格局有望转强。
关键数据
- 纯苯：江苏纯苯港口库存14.10万吨，环比下降2.76%；江苏苯乙烯港口库存18.6万吨，环比下降4.17%。
- 苯乙烯：工厂库存24.80万吨，环比减少1.15%。
- 价格：EB2504主力合约收于7911元/吨，下跌177元/吨；华东纯苯现货6825元/吨，下跌130元/吨；苯乙烯现货7995元/吨，下跌150元/吨。
