甲醇：进口预期恢复 甲醇增仓下行

甲醇

• 市场表现：主力合约MA2505收盘2526元/吨，下跌57元/吨，跌幅2.21%，增仓2.6万手，持仓88万手。
• 核心观点：短期进口船货到港预报量维持偏低，港口库存压力尚可，市场对进口恢复有一定预期，沿海市场心态转弱部分回调。
• 操作建议：震荡思路对待。

铜

• 市场表现：沪铜上涨2.08%，报收79410元/吨，增仓1万余手，持仓量增加3.9万手至54万余手。
• 现货情况：SMM1#电解铜均价为78580元/吨，上涨920元/吨，市场成交不佳。
• 核心观点：铜精矿日益紧张，TC/RC持续下降，铜陵冶炼厂采取减产措施，抑制供应恶化，海外关税政策变化、电解铜资源分配、国内减产及需求回暖均给铜价支撑。
• 操作建议：警惕冲高回落风险，沪铜预计高位震荡，站稳80000元/吨仍有阻力。

PTA

• 市场表现：TA2505下跌1.54%，成交增加10.3万手，持仓增加7.0万手。
• 现货情况：午后市场主流商谈区间4700-4740元/吨，下周主港货源报盘参考期货2505贴水25元/吨，基差稳定。
• 核心观点：聚酯负荷提升偏慢，一套装置推迟停车，供应收缩低于预期，去库进程或有放缓，原油弱势震荡，PX延续下探，成本重心下移。
• 操作建议：单边跟随成本走势、5/9逢低正套。