行情回顾
- 甲醇主力合约MA2505价格2526元/吨，周跌幅2.51%，增仓7万手，持仓78万手，基差小幅走强。
- 现货市场先涨后跌，太仓均价2647元/吨，内蒙古地区均价2065元/吨，内地烯烃企业外采维持，沿海库存宽幅走高。
- 外盘远月到港非伊甲醇船货商谈298-306美元/吨，伊朗船货商谈+0-1.3%。
甲醇基本面分析
- 开工率：国内甲醇整体开工负荷76.12%，较上周下降0.08个百分点，西北地区开工负荷86.07%，较上周提升0.38个百分点。宁夏畅亿、山西永鑫等装置仍在检修，2月中下旬云南云维、山西华昱等装置将进入检修。
- 进出口量：内外盘倒挂，港口采购远月到港进口船货意愿不强，转口价差维持。
- 港口库存：沿海甲醇库存106.8万吨，较节前增加3.75万吨，同比上升27.9%，华东进口船货集中到港，库区提货速度不及预期。
- 上游成本：国际天然气价3.65美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本1750元/吨左右。
- 下游需求：整体甲醇下游加权开工率约74%，环比+0.07%，传统下游加权开工率约54.63%，环比+13.62%。
- 传统下游：甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE等下游产品价格及开工率表现。
- MTO需求：甲醇制烯烃装置平均开工负荷80.93%，较上周下降2.22个百分点，外采甲醇的MTO装置平均负荷69.26%，较上周下降6.4个百分点，宁波富德60万吨MTO装置进入停车检修。
后市展望
- 全国甲醇开工负荷变化不大，维持高供应；华东进口船货集中到港，库区提货速度不及预期，沿海整体甲醇库存宽幅走高。
- 产销价差打开，内地低价货源压制沿海现货价格；沿海节后需求暂无明显提振，兴兴检修中，斯尔邦、南京诚志二期负荷不高，需求端维持偏弱。
- 操作建议：供需短期偏弱，逢高沽空波段操作。
