核心观点
本研报分析了1990年至2010年间美国汽车价值链的变化，并预测了未来十年的发展趋势。研究发现，汽车价值链的总价值在1990年至2000年间增长了48.5%，并在2010年达到1.2万亿美元。然而，这个庞大的价值链为参与公司产生的净收益却非常有限。
关键数据
- 1980年至2000年间，美国轻型汽车销量年均增长率为2.2%，固定美元销售额年均增长率为4.5%。
- 1990年，美国轻型汽车市场总价值为2910亿美元，其中上游价值为290亿美元，下游价值为1213亿美元。
- 2000年，美国轻型汽车市场总价值为4320亿美元，其中上游价值为3890亿美元，下游价值为4320亿美元。
- 1990年至2000年间，内饰组件在总价值中的份额从16%增加到18%，而车身结构份额从19%下降到16%。
- 1990年至2000年间，每辆车的零部件价值从约11,940美元增长到约13,600美元，年均增长率为1.2%。
- 2000年，汽车供应商的资产周转率平均为0.99，而息税折旧摊销前利润率（EBITDA）平均为10.5%。
研究结论
- 未来，供应商总营收的增长将主要来自动力系统和内饰部门，以及每辆车的物料含量增加。
- 供应商需要通过重组和整合来降低成本，并提高资产回报率。
- 供应商应专注于组件或系统市场份额的统治，并逐渐远离仅针对收入增长或单车内容量的收购策略。
- 供应商需要战略性地调整并与客户合作，以优化其商业模式。
- 在接下来的十年里，如果汽车销量未能达到更高水平，无论是汽车还是零部件制造企业，都将有望取得良好的业绩，如果其业务重新定位至售后服务市场。
