建筑材料&新材料行业周报：存储芯片巨头提价，新政发酵驱动3月光伏玻璃提价

——建筑材料&新材料行业周报（20250303-20250307） 新材料： 需求爆发，高端芯片产能压缩，存储芯片闪迪提价。近期全球存储巨头闪迪发布通知，自4月1日起所有面向消费者的存储产品价格提涨超10%。存储芯片价格提涨，一是供给端，包括三星、海力士等大厂去年开始减产，高端存储芯片产能压缩；二是需求端，随着AI应用爆发，带动存储需求大幅增长。存储芯片是半导体产业重要分支之一，上游原材料主要包括硅片、光刻胶、CMP抛光液等。我们认为，随着行业需求的增长，建议重点关注头部厂商以及产业链关键环节国产替代进程。 建材： 供需矛盾缓解，“430”“530”新政发酵，3月光伏玻璃迎来提价。 根据钢联数据显示，3月光伏玻璃出现涨价，最新价格方面，3月7日光伏玻璃2mm镀膜和3.2mm镀膜市场价分别提升2元/平方米和1.5元/平方米。从涨价推动因素来看，一是3月供需矛盾有所缓解，二是光伏玻璃自2024年下半年以来长期处于低位运行，企业面临亏损压力，因此企业有提价改善盈利的意图。同时，“430”和“530”新政发酵，也驱动光伏行业抢装机潮，带来光伏玻璃需求提升。 行业重点数据跟踪： 水泥：过去一周（3.3-3.7）3月7日全国水泥平均价508.39元/吨，周环比微涨0.4%。分区域看，华东、中南分别上涨1.2%和1.0%。消费方面，3月7日当周全国水泥出库量207.55万吨，周环比变化+32.5%，水泥消费延续恢复；3月7日当周水泥熟料库容比53.58%，周环比变化-0.31个百分点。 《电子纱/布2025年首迎复价潮，AI硬件升级存储芯片迎增量空间》——2025年03月03日 持续恢复，进入3月水泥市场逐步升温。3月以来水泥市场延续恢复态势，根据百年建筑信息显示，3月4日-5日长三角主流品牌水泥企业陆续通知上涨，其中高标水泥价格上涨30元/吨，低标水泥价格上涨20元/吨。水泥价格上涨，水泥价格偏强运行。一方面，供给端一季度长三角企业停窑，带来熟料库存增长缓慢；另一方面，需求端随着下游需求基本恢复，需求逐步增长，且每年3-5月也是水泥上涨高峰期。 《阿里宣布加大AI和云计算基础设施投入，推动半导体材料需求》——2025年02月24日 《开复工关注元宵后集中修复，AI应用加速半导体材料机会》——2025年02月17日 平板玻璃：过去一周（3.3-3.7）库存方面，3月7日玻璃样本企业库存6954.8万重量箱，环比增加241.3万重量箱，环比上升3.59%，进一步累库。产量方面，3月7日，浮法玻璃日度产量为15.72万吨，周环比持平。成本端方面，3月7日纯碱价格周环比+1.23%；库存方面，截止3月6日纯碱企业库存175.99万吨，环比下降1.28%。 浮法玻璃价格承压，面临库存增长压力。一是需求端，春节后恢复有限，订单起色不大，需求有所限制；二是供应端从企业生产计划看，存在供应回升预期。 光伏玻璃：过去一周（3.3-3.7）价格方面，3月7日光伏玻璃2mm镀膜和3.2mm镀膜市场价分别为14元/平方米和21元/平方米，周环比分别提升2元/平方米和1.5元/平方米；供给端方面，3月7日开工率67.39%， 环比持平。 玻纤：过去一周（3.3-3.7）玻纤缠绕直接纱2400tex价格持平。 碳纤维：过去一周（3.3-3.7）各品种价格保持稳定。 ◼投资建议 地产链方面，期待市场止跌回稳，我们认为，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司北新建材、伟星新材等；二是关注随着化债组合拳公布，受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目的高应收公司；三是关注企业出海布局机会。新材料方面，DeepSeek大模型强化AI应用加速，算力需求推升叠加硬件升级迭代，加速半导体关键材料需求和国产替代，关注光刻胶、抛光垫等半导体核心材料机会，建议关注电子材料平台型龙头企业业绩释放，建议关注彤程新材、鼎龙股份等。 宏观经济下行风险，政策落地不及预期，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异；AI应用不及预期。 1行业重点数据跟踪 1.1水泥 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：iFind，上海证券研究所 1.2平板玻璃 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：iFind，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：iFind，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 1.3光伏玻璃 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 1.4玻纤 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 1.5碳纤维 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 2风险提示 宏观经济下行风险，政策落地不及预期，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异；AI应用不及预期。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。