麦加芯彩机构调研纪要

调研日期: 2025-03-05 麦加芯彩新材料科技(上海)股份有限公司是一家致力于研发、生产和销售高性能多品类涂料产品的高新技术企业。公司在风电叶片涂料领域、集装箱涂料领域以及塔筒涂料业务方面具有竞争优势。公司自设立以来持续的研发创新和研发投入使其拥有了63项专利权，其中发明专利共计7项，实用新型专利共计56项。公司已经建立了以上市公司、国有企业、大型企业为主的优质的客户群，并与包括中材科技、中复连众、双瑞风电、明阳智能、时代新材、艾郎科技、重通成飞等风电设备制造商，以及中集集团、胜狮货柜、新华昌集团、中远海运、富华机械、广东现代集装箱等船运集装箱制造商在内的主要客户建立了长期稳定的合作关系。 一、 公司预计2025年船舶涂料会有什么进展? 2024年4月,公司开始进入到船舶涂料取样阶段。在此之后,公司研发团队分梯次提交船舶涂料各类产品,陆续进入到测试阶段。但由于部分产品需要在实体海域测试且周期较长,因此,最近一直在测试阶段。 船舶涂料领域是一个外资高度垄断的领域,此前,中国涂料企业也做过很多的努力,但始终未能撼动外资涂料企业的垄断地位。 对公司而言,集装箱领域的经验以及客户的认可会对船舶涂料有所帮助,但要取得订单也会是一个艰难的、漫长的过程,正如风电领域突破垄断、实现国产替代一样,惟其艰难,才更有价值、才更有空间。 所以,于公司而言,船舶涂料是我们未来一段时间的工作重点,无论研发、销售,还是生产、技服,抑或全球服务网络。 之所以采取收购知识产权方式而非股权方式,第一,标的公司在荷兰,目标市场主要在中国,生产远离目标市场不够经济;第二,收购股权势必存在整合问题,且整合过程可能贯穿始终。我们目前采取收购技术、自我消化、自建产线方式,虽然略慢,不会在并表时点即产生利润,但 是会将该业务、人员、客户完全融入到公司。目前正在进行产线技改。 三、 市场对风电预期比较乐观,公司如何看待2025年风电市场? 我们也看到市场普遍对2025年比较看好,不过对企业来讲,着眼点在于增量市场,精力会放在新客户的开拓,尤其是海外客户的开拓。目前,我们在国内风电叶片市场占据第一。未来,公司将以NORDEX为开端,持续开拓国际市场,打开公司风电业务的天花板。