有色日报：宏观内强外弱，有色探底回升

核心观点

• 沪铜：早盘跳水跌破7.8万关口，尾盘收复，高位回落，持仓量下降。短期下挫主因美国经济衰退预期，国内累库接近尾声，金三银四旺季及两会政策或提供支撑，技术关注5日均线支撑。
• 沪铝：早盘跳水逼近2.06万关口，尾盘收复。短期下挫主因美国经济衰退预期，日内回升因国内宏观预期强劲。国内定价能力强于铜，金三银四下游跟进可期，关注季节性去库速度，短期技术关注2月中旬高点压力。
• 沪镍：夜盘冲高回落，日内减仓跳水后回升。短期走强受宏观（美元指数下挫）和基本面（印尼修改矿产基准价推升矿商负担）共振。突破11月震荡区间上沿，上行动能较强，短期关注5日均线，上方关注去年10月高点压力。

产业动态

• 铜：智利国家铜业1月产量同比下降4%至102,700吨。
• 镍：金川电解镍主流升贴水+1250元/吨，价格133240元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-100元/吨，价格131890元/吨；挪威镍主流升贴水+3250元/吨，价格135240元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格131090元/吨。

相关图表

• 铜：基差、月差、国内社库、海外交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表展示价格与库存动态。
• 铝：基差、月差、国内社库、海外交易所库存、氧化铝走势、氧化铝库存等图表展示价格与库存动态。
• 镍：基差、月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表展示价格与库存动态。