有色日报：宏观内强外弱，有色探底回升

有色日报 宏观内强外弱，有色探底回升 有色金属 核心观点 沪铜 今日铜价早盘跳水跌破7.8万关口，一度逼近7.7万关口，持仓量快速下降；日内持续回升，尾盘收复7.8万关口。周一以来铜价高位回落，持仓量持续下降。我们认为短期铜价下挫很大程度上是由于美国经济衰退预期。衰退预期会导致前期的通胀计价下降，也会对后期的产业需求造成影响，前期多头了结意愿较强。上周国内电解铜季节性累库已接近尾声，库存水平与去年同期相近。国内金三银四旺季预期以及国内两会政策预期或持续给予铜价支撑，技术层面关注5日均线支撑。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日铝价早盘跳水，一度逼近2.06万关口，持仓量快速下降；日内持续回升，尾盘收复2.08万关口。我们认为短期铝价下挫很大程度上是由于美国经济衰退预期。而日内铝价持续回升很大程度上是由于我们宏观经济预期较强。国内铝定价能力较强，所以近期铝价走势强于铜价。国内经济预期强劲，预计产业下游金三银四将持续跟进。可持续关注季节性去库速度，短期技术上关注2月中旬高点压力。 作者声明 沪镍 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 昨日夜盘镍价冲高回落，一度站上13.4万关口；早盘镍价减仓跳水一度跌破13.1万关口，日内持续回升，尾盘回升至13.3万一线。短期镍价走强受宏观和基本面共振。宏观层面，美元指数持续下挫利好有色；国内宏观预期向好，国内两会5%左右的经济增速叠加4%左右的赤字率使得国内经济预期较强。基本面，印尼政府修改矿产基准价计算公式，并引入镍生铁价格作为参考，直接推升矿商税务负担。技术层面，国内沪镍期价突破11月以来震荡区间上沿，上行动能较强。短期可关注5日均线顺势而为，上方关注去年10月高点压力。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 3月11日财联社报道，据智利铜业委员会，智利国家铜业公司1月铜产量同比下降4%至102,700吨。 ➢镍 3月11日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2504合约。金川电解主流升贴水+1250元/吨，价格133240元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-100元/吨，价格131890元/吨；挪威镍主流升贴水+3250元/吨，价格135240元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格131090元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：SMM、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。