FICC日报：市场等待进一步驱动，股指盘整

市场分析 险资系私募基金落地投资。宏观方面，作为首批长期投资改革试点，中国人寿和新华保险出资500亿元的首只险资系私募证券投资基金已投资落地，并将迎来二期基金。截至目前，已有8家保险公司获批开展长期投资改革试点，总金额1620亿元，其中，1120亿元金额都为今年新增。海外方面，特朗普表示，原计划于4月2日对来自加拿大和墨西哥的部分商品征收的关税“可能会增加”。将对加拿大木材和乳制品征收新的关税，其中或对乳制品征收250%的对等关税。加拿大安大略省政府宣布，即日起开始对输美电力征收25%的关税，作为对美国总统特朗普对加拿大商品征收关税的报复措施的一部分。 指数回调。现货市场，A股三大指数震荡调整，沪指跌0.19%报3366.16点，创业板指跌0.25%。行业方面，板块指数涨跌互现，煤炭、有色金属、环保行业领涨，计算机、传媒、银行行业跌幅居前。沪深两市成交金额回落至1.5万亿元。海外市场，由于关税政策升级，大摩和高盛同步下调美国经济增长预期，其中，摩根士丹利将2025年美国GDP增长预期从1.9%下调至1.5%，高盛则从2.2%下调至1.7%。美国三大指数大幅收跌，纳指跌4.0%报17468.32点。 IF增仓。期货市场，基差方面，股指期货基差回落，当前IM当月合约贴水程度较深。成交持仓方面，IH、IF、IC当日活跃度提升，IF、IC增仓。 总的来看，海外市场，关税升级引发机构对美国经济前景的担忧，美股三大指数全线大幅收跌。国内险资系私募已落地投资，显示出中长期资金逐步入市，有助于改善市场生态，有助于资本市场长期稳定发展。 策略 短期盘面缺乏进一步驱动，市场震荡整理。两会定调积极，科技类板块获得长期支持，同时根据历史规律，两会结束后中小盘股将有较好表现，建议IM2506、IH2506买入套保 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................4 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................4图6：融资余额............................................................................................................................................................................4图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................5图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................5图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................5图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................6图15：外资IH净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图16：外资IF净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图17：外资IC净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图18：外资IM净持仓跟踪|单位：手....................................................................................................................................6图19：IF基差..............................................................................................................................................................................7图20：IH基差..............................................................................................................................................................................7图21：IC基差..............................................................................................................................................................................7图22：IM基差.............................................................................................................................................................................7图23：IH跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................8图24：IF跨期价差|单位：点....................................