明曦中美政策团队美国优先新动作对华关税升级贸易战走向何方

20250310双周报 独家观点： ①中美资本脱钩加剧，资本将逐渐呈现明显的国家属性，不再是纯粹的经济工具，而是带有战略色彩的国家资源（敏感行业领域与国家见报告）。 ②中美资本流动将受到更加严格的监管（具体未来措施路径见报告）。 ③全球投资格局将出现分化，可能 【明曦中美政策团队】‘美国优先’新动作：对华关税升级，贸易战走向何方？ 20250310双周报 独家观点： ①中美资本脱钩加剧，资本将逐渐呈现明显的国家属性，不再是纯粹的经济工具，而是带有战略色彩的国家资源（敏感行业领域与国家见报告）。 ②中美资本流动将受到更加严格的监管（具体未来措施路径见报告）。 ③全球投资格局将出现分化，可能形成多个独立的区域性资本市场。 ④“组成部分关税（Component Tariff）”将成为特朗普本次贸易战的新型关税手段。 （敲重点，本轮第一个应用的行业很有可能就是半导体） 核心预判： ①美国的投资政策将不断演化，持续跟进，把高增长和高精尖产业纳入其管控范围内，确保中美在高增长、高精尖领域内的资本脱钩。 ②本次《》将大幅增加中资在美投资的不确定性和合规负担，也将结构性地减少全球高精尖产业的融资机会。 ③本次《》落实后，特朗普政府与美国国会将会积极推进资本市场层面的中美资本脱钩（包括二级市场）。 ④特朗普政府将在补贴、汇率与知识产权三大领域对中国进行冲击（具体措施非关税壁垒见报告）。