行情回顾与操作建议
- 期货方面：10日玉米主力2505合约小幅低开后震荡走高，尾盘收阳，收盘报2319元/吨，涨0.43%，持仓量减少172手至2068723手。
- 现货方面：10日锦州港二等玉米平舱价2220-2230元/吨，上涨10元/吨。
- 玉米点评：
- 供给端：气温回升，农户售粮意愿提升，基层粮源增加，贸易商适量出货，供应量或增加，但余粮不足3成，卖压缓解。
- 替代品：国产小麦替代优势显现，美部分进口商品加征关税，进口成本优势减弱，进口量或保持低位。
- 需求端：生猪存栏增长带动饲料需求向好，饲料企业滚动补库和签远期订单，深加工企业加工利润缩减，开机恢复，淀粉库存高位，企业或维持刚需采购。
- 库存端：港口库存处于同期高位，企业库存小幅下降。
- 政策端：中储粮继续增加收储规模。
- 结论：基层农户售粮增加，需求略有增量，但卖压降低、增储提振及加征关税提振市场，玉米价格或稳中偏强。期货2505合约升水现货，余粮不足，卖压降低，进口替代减少，市场看涨远期，价格或整体以偏强震荡为主。
行业要闻
- 南北港口玉米价格：3月10日小幅上涨，锦州港、鲅鱼圈港二等玉米平舱价2220-2230元/吨，较昨日上涨10元/吨；广东蛇口港水分15%玉米散粮成交价2250-2270元/吨，上涨20元/吨。东北产地余粮所剩不多，持粮主体销售趋于谨慎，北方港口集港量减少，南方港口进口谷物库存偏低，内贸玉米占比上升，贸易商报价心态趋强。
- 国际市场：
- 美国对中国玉米出口装船量截至2月27日为3.2万吨，去年同期为170万吨。
- 阿根廷农户预售2024/25年度玉米892万吨，比一周前高出49万吨，去年同期为1244万吨。
- 巴西2024/25年度玉米出口前景不明。
- 美国玉米净销售量截至2月27当周为909,100吨，比上周高出15%，但比四周均值低32%。
- 国内供应：截至3月6日，全国13个省份农户售粮进度75%，较去年同期快9%。
- 市场反应：3月10日市场基本消化关税利空，受美元持续走软影响，美玉米跌后反弹。
数据概览
- 基差：玉米基差呈波动趋势。
- 北方港口库存：处于同期高位，企业库存小幅下降。
- 南方港口库存：处于同期高位。
- 玉米进口量：进口量波动。
- 小麦玉米价差：价差波动。
- 饲料产量：饲料产量呈增长趋势。
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