金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：美国2月纽约联储1年通胀预期回升至3.13%，叠加美股大跌和经济衰退担忧，黄金短期回调空间较大。
- 宏观策略（国债期货）：央行开展965亿元7天期逆回购操作，市场下修降息预期，债市调整尚未结束，中线偏多思路未变。
- 宏观策略（美国股指期货）：美国2月短期通胀预期上升，中长期通胀预期持稳，关税政策反复不定，市场失去耐心，三大股指大幅下跌。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：特朗普将发表讲话，美国经济下行压力加剧，市场风险偏好受打压，美元指数继续走低。
- 宏观策略（股指期货）：市场已显疲态，A股缩量震荡，港股大幅收跌，后市宏观压力与企业业绩的考验仍需经历检验。
商品要闻及点评
- 农产品（豆油/菜油/棕榈油）：MPOB报告去库不及预期，3月1-5日马棕出口继续大降，棕榈油价格上涨动能减弱，推荐空单或菜油空棕榈油套利。
- 农产品（豆粕）：美豆出口检验量符合预期，巴西大豆收割加速，国内豆粕表需下降，豆菜粕价差可能继续缩小。
- 农产品（玉米淀粉）：淀粉跟随玉米上涨，CS05-C05价差保持在正常加工费附近，淀粉库存压力持续增大，关注后期小麦替代规模化对玉米区域库存的影响。
- 农产品（玉米）：期现价格共振上涨，07合约突破年内新高，05合约冲劲略显不足，基差保持弱势，07合约继续保持逢低做多思路。
- 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：钢价延续弱势震荡格局，成材基本面健康，库存拐点开始出现，但3月份之后市场仍有较多风险因素有待观察。
- 黑色金属（动力煤）：港口5500K报价近期略有反弹，但整体跌势预计仍将延续，供应方面，持续倒挂下，进口煤体量环比略有下滑，但国内供应端尚未有明显减产，需求季节性下滑难以扭转。
- 黑色金属（铁矿石）：终端成材需求一般，整体市场情绪走弱，短期铁水虽仍在去化，且港口铁矿石库存也在下降，但市场并未对短期需求韧性有过多期待，整体价格依然疲弱。
- 农产品（白糖）：巴西2月出口糖和糖蜜182.51万吨，同比降幅39.47%，24/25榨季印度及泰国糖产量可能不及预期，市场关注新榨季巴西糖的生产情况，短期料弱势震荡。
- 有色金属（多晶硅）：硅片涨价实现成交，G12R型号硅片出现短缺，带动价格上涨至1.35元/片并实现普遍成交，多晶硅企业开始新一轮签单，推荐PS2506回调后的逢低做多机会。
- 有色金属（工业硅）：97硅2月产量大跌，盘面下跌后，仓单开始逐步去化，供给端，新疆大厂继续复工复产，北方部分硅厂虽已陷入亏损，但预计仍需1个月左右的时间才会有停炉计划。
- 有色金属（铜）：趋势角度，市场对美国经济衰退担忧有所增强，避险情绪较前期抬升，国内显性库存去化节奏有所加快，铜价阶段回调或继续刺激下游接货，而3-4月份终端订单环比改善也将带来更多补库空间。
- 有色金属（镍）：印尼政府提议镍产业链税率调整，镍铁价格逐步上涨或将释放矿端利润空间，后续镍矿仍有看涨预期，建议关注回调买入机会，本轮上涨终点看至13.5-13.8万元/吨。
- 有色金属（碳酸锂）：旺季累库的基本面对价格的指引仍整体偏空，但下方空间及节奏或更多取决于仓单量，需持续关注新仓单生成速度。
- 有色金属（铅）：沪铅不断靠近17500元/吨位置，现货市场交易弱于期货，期现价差较大，主流地区电解铅厂提货源对沪铅2504合约贴水200-100元/吨出厂，持货商交仓意愿较浓，短期仍有移库交仓的预期。
- 有色金属（锌）：短期宏观向上力量或对锌价继续形成托举，但3月乃至后续供应修复预期较强，短期宏观情绪释放后，后续锌价或承压下行。
- 有色金属（氧化铝）：2月份全国氧化铝加权平均完全成本为3260元/吨左右，行业平均盈利水平仅在92元/吨，部分企业已进入亏损状态，河南、新疆、甘肃等地仓单转现货或补刚需交易均有增加迹象。
- 有色金属（铝）：华东市场持货商出货态度不一，铝锭库存保持去化，消费尚可，期价预计有支撑，逢低买入。
- 能源化工（液化石油气）：国内现货价格表现延续坚挺，市场供应相对平稳而化工需求稳步提升，预计现货价格短线仍有小幅走强的可能。
- 能源化工（原油）：油价周一出现大幅下跌，市场对美国经济前景的担忧加剧，叠加特朗普对外关税政策存在变数，预计维持震荡寻底。
- 能源化工（沥青）：沥青整体产能利用率依然维持在相对低位，但是累库的速度并没有放缓，库存的快速累积背后主要在于春季后需求依然较稳疲弱。
- 能源化工（PX）：PX短期反弹动能偏弱，跟随成本端油价震荡，中长期等待逢低试多机会。
- 能源化工（PTA）：短期价格跟随原油震荡偏弱，中期逢低试多。
- 能源化工（烧碱）：烧碱现货或将继续上涨，但氧化铝持续下跌且交割不利抑制了盘面的上行。
- 能源化工（纸浆）：行情或趋于震荡，后期重点关注美国关税政策对供应链的冲击。
- 能源化工（PVC）：行情或趋于震荡，建议观望为主。
- 能源化工（瓶片）：加工费逢低做扩。
- 能源化工（苯乙烯）：短期供需偏平衡，关注4月去库预期的兑现幅度。
- 能源化工（尿素）：短期盘面方向较为摇摆，关注政策指引。
