有色日报：有色冲高回落

有色日报 有色冲高回落 有色金属 核心观点 沪铜 昨日夜盘铜价冲高，主力期价一度站上7.9万关口，日内铜价持续回落。本周三以来铜价持续上行，我们认为铜价的拉升是由于内外宏观利好共振叠加产业支撑变强。周三海外市场对美国加征关税的预期再度上升，纽约铜日内涨幅近5%，带动沪铜上行；周四日内受两会政策利好影响，国内宏观预期回升。2月下旬在铜价围绕7.7万一线震荡时，产业逐步跟进，基差月差持续上升，进口亏损持续收窄，这很大程度上说明了节后产业持续跟进。总的来看，国内金三银四旺季预期以及国内两会政策预期或持续给予铜价上行动力，技术层面关注5日均线支撑，上方关注整数关口压力。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日铝价冲高回落，一度逼近2.1万关口，持仓量上升明显。我们认为铝价走强很大程度上是由于国内两会释放利好信号，政策刺激计划符合预期。国内经济预期强劲，预计产业下游金三银四将持续跟进。近期随着铝价震荡运行，沪铝基差月差走强，这一定程度上说明了下游需求的恢复，产业支撑变强。短期技术上关注2月中旬高点压力。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 沪镍 今日镍价冲高回落，盘中一度突破13万关口，整体呈现增仓上行，减仓下行态势，尾盘多头了结意愿较强。短期镍价走强一方面受基本面驱动，另一方面也受到了国内两会宏观刺激。基本面，上游镍矿价格表现强势，国内精炼镍期货库存持续下降，给予期价支撑。中长线，精炼镍过剩局面不变，限制期价上行空间。技术层面，期价仍在去年11月以来区间震荡，持续关注区间高位压力。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 3月7日，海关总署最新数据显示，2025年1-2月，中国进口未锻轧铜及铜材83.7万吨，同比下降7.2%。2025年1-2月，中国进口铜矿砂及其精矿471.4万吨，同比增长1.3%。 ➢铝 3月7日，海关总署最新数据显示，2025年1-2月，中国出口未锻轧铝及铝材85.9万吨，同比下降11.0%。 ➢镍 3月7日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2504合约。金川电解主流升贴水+1400元/吨，价格131460元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-100元/吨，价格129960元/吨；挪威镍主流升贴水+3250元/吨，价格133310元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格129160元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：SMM、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。