每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。
近期要闻
- 国内生猪消费市场进入春节后季节性淡季，大猪出栏减少，生猪供需双减，现货价格维持震荡偏弱，期货回归震荡。
- 春节猪肉需求释放后短期转淡，生猪现货价格受出栏减少影响偏强，需求端中下游消费预期不佳，生猪价格整体仍处弱势。
- 国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性转淡，供应端维持偏淡支撑生猪期现价格预期。
- 元旦春节是传统消费旺季，生猪现货价格春节后或会震荡偏弱，期货整体回归震荡格局，而回调幅度需观察供应情况。
多空关注
- 利多：国内春节后生猪供应减少；大猪出栏后补栏积极性有所减弱。
- 利空：国内生猪存栏月度环比增长；生猪猪肉消费进入淡季打压猪肉价格。
当前主要逻辑
市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
主要风险点
- 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压。（下行风险）
- 国内猪肉消费信心不足，需求进入淡季。（下行风险）
生猪观点和策略
- 基本面：供应方面，春节后生猪供给量有所减少，出栏积极性减弱生猪价格小幅波动，预计本周供给或猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观和加上春节后需求转淡，居民整体消费意愿热情有下降预期，压制短期鲜猪肉消费，但短期生猪供应也减少，价格仍旧偏弱。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价维持震荡偏弱格局，周度价格重心小幅波动。关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况；中性。
- 基差：现货全国均价14450元/吨，2505合约基差1305元/吨，现货升水期货。偏多。
- 库存：截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；截至2024年11月底，能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9%。偏多。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
- 预期：春节后生猪供需两淡，预计本周猪价震荡偏弱运行；生猪LH2505：日内13000至13400区间操作。
生猪期货和仓单及现货价格汇总
- 日期：2025年3月7日
- 生猪期货：13600元/吨
- 生猪期货仓单：12945元/吨
- 外三元生猪现货价格（元/公斤）：14.45
- 近月2503主力：13290元/吨
- 2505主力：13615元/吨
- 生猪2411：13625元/吨
- 全国：14.45
- 山东：14.71
- 江苏：14.74
- 湖南：14.71
- 广东：15.42
生猪期货行情-基差与价差走势
- 图1：生猪期现基差走势（元/吨）
- 图2：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势（元/吨）
生猪现货行情-各规格猪均价
- 图3：商品猪出栏，白条及36城猪肉均价走势（元/千克）
- 图4：近5天全国外三元毛猪价格走势（元/千克）
- 图5：标肥猪价差走势（元/千克）
生猪现货行情-各规格猪均价
- 图6：二元母猪均价（元/头），7kg仔猪均价（元/头）及淘汰母猪均价（元/走势）
- 图7：仔猪料肉比及存活率
生猪基本面分析-供给端-农村农业部存栏
- 图8：月度生猪存栏及环比走势（万头）
- 图9：月度能繁母猪存栏（万头）
生猪基本面分析-供给端-规模场存栏
- 图10：商品猪存栏走势（万头）
- 图11：周度90kg以下和150kg以上猪占比走势
生猪基本面分析-供给端-猪肉进口
生猪基本面分析-供给端-育肥成本
生猪基本面分析-供给端-饲料盈利预期
生猪基本面分析-供给端-出栏
- 图15：月度生猪出栏量走势（万头）
- 图16：周度生猪出栏均重走势（千克）
- 图17：周度生猪出栏利润走势（元/千克）
生猪基本面分析-供给端-利润
生猪基本面分析-供给端-替代
生猪基本面分析-屠宰端-价格
- 图20：毛白价差走势（元/千克）
- 图21：白条均价走势（元/千克）
- 图22：36城均价走势（元/斤）
- 图23：屠宰结算价走势（元/千克）
生猪基本面分析-屠宰端-价格
生猪基本面分析-屠宰-需求屠宰
- 图25：生猪每日屠宰量（头）及开工率
- 图26：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势
生猪基本面分析-需求端-消费走势
生猪基本面分析-需求端-猪粮比
生猪基本面分析-收放储-收储态势
生猪基本面分析-收放储-放储态势
