关税风险施压金融市场，黄金震荡收涨

市场综述

• 伦敦金涨1.8%至2909美元/盎司。
• 10年期美债收益率升至4.3%，通胀预期降至2.34%，实际利率升至1.96%。
• 美元指数大跌3.5%至103.8，标普500指数跌3.1%。
• 特朗普宣布对墨西哥、加拿大和中国的关税在3月4日生效，加拿大、中国推出反制措施。
• 美国商务部长表示可能减免对墨西哥和加拿大商品的关税。
• 俄乌冲突谈判进展一波三折，市场仍面临不确定性。
• 美国2月ISM制造业PMI录得50.3，非制造业PMI反弹至53.5。
• 美国2月非农新增就业15.1万人，失业率从4%回升至4.1%。
• 美联储主席鲍威尔表示不急于降息，关税风险将影响通胀和货币政策节奏。

投资建议

• 短期黄金尚未完全摆脱回调趋势，建议等待回调买入机会。

风险提示

• 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击将引发黄金回调。

高频数据周度变化

• 内盘基差（现货-期货）周度环比变化2.03元/克，变化率92.3%。
• 内外期货价差（内-外）周度环比变化-0.17元/克，变化率-25.1%。
• COMEX黄金库存周度环比增加505060盎司，变化率1.29%。
• SPDR黄金ETF持有量周度环比减少10.04吨。
• CFTC黄金投机净多仓周度环比减少11793手，变化率-6.1%。

金融市场相关数据跟踪

• 美国金融市场：美元指数、美债收益率、标普500指数、VIX波动率指数等数据变化。
• 全球金融市场：股、债、汇、商相关数据变化，包括发达国家股市、发展中国家股市、美债收益率、各国国债收益率、非美货币汇率等。

黄金交易层面数据跟踪

• 黄金投机净多仓降至18.2万手。
• SPDR黄金ETF持有量回落至894吨。
• 人民币小幅升值，内外价差窄幅波动。
• 黄金、白银反弹，金银比回落至89.4。

周度经济日历

• 美国重要经济数据包括2月纽约联储1年通胀预期、2月NFIB小型企业信心指数、2月CPI、2月PPI、3月消费者信心指数初值、通胀预期等。