2024年度业绩快报点评：2024年营收同比增长超两成，海外业务拓展持续推进

2024年公司实现营收180.9亿元，同比增长21%，归母净利润18.6亿元，同比-7%，主要受风机价格下跌及减值计提影响；扣非归母净利润16.3亿元，同比+1%；净利率10.3%，同比-3.2pct。第四季度营收90.2亿元，同比+21%，环比+138%；归母净利润11.7亿元，同比+20%，环比+366%；扣非归母净利润10.2亿元，同比+17%，环比+357%；净利率13.0%，同比-0.1pct，环比+6.4pct。

业绩回顾
公司2024年新增风机吊装容量9.15GW，同比+23%，国内市占率约10.5%；累计吊装容量超31.5GW，国内市占率约5.6%。第四季度新增风机吊装容量约3.45GW，同比-9%。风电场建设受天气影响，前三季度出售2个风电场，规模同比减少，但第四季度转让进度加快，全年转让规模有望超600MW。公司成立新能源投资开发团队，储备待开发资源规模较大，在建自营风电场超2GW。

海外市场
海外市场拓展持续推进，2024年印度新增订单1324MW，全年海外订单有望高速增长。公司积极推进海外布局，在巴西、阿联酋等地成立子公司。海外产能布局完善，与哈萨克斯坦合作建设风电装备制造基地，并推动印度工厂扩产。

风险提示
电站开发节奏不及预期；海外市场开拓不及预期；整机行业竞争持续恶化。

投资建议
下调2025-2026年盈利预测至23.3/28.2亿元（原25.6/29.7亿元），同比+25%/+21%，当前股价对应PE为14.7/12.2x，维持“优于大市”评级。