Seaboard Corp 2024年度报告

年度报告 致股东信 尊敬的股东们： 总体净收入在2024年相比2023年有所下降，主要由于按照GAAP要求对递延税资产进行的2.12亿美元的非现金税务调整。我们相信，随着国内收入的上升，这一估值调整将在未来几年内逆转。然而，运营收入却从2023年有所上升。与2023年相比，2024年的运营收入增加了超过2.4亿美元，这主要归功于我们猪肉业务板块的改善，增长了4.75亿美元。 尽管猪肉业务与前一年相比有了显著改善，但他们仍面临一些商品逆风，导致其营业利润仅为2000万美元。2023年及2024年初，饲料价格历史性地居高不下。加上一些猪的健康问题，导致这一时期的收益下降。在过去的一年里，我们看到了玉米和大豆粕价格回归到更正常水平。我们预计，直到2025年才能看到粮食价格改善的全面效果，因为降低饲料价格需要时间才能在我们的综合活体生产系统中发挥作用。与此同时，我们正努力提高整个业务的效率，重点关注我们的活体生产系统。 Seaboard Overseas在2024年实现了任何部门中最高的营业收入。在过去几年里，管理层成功实施了严格的战略，有助于使该业务获得更一致和健康的盈利水平。2024财年，我们的面粉磨坊表现尤为强劲，而贸易业务毛利率略有下降。我们注意到该部门服务的各个市场中有许多潜在的增值领域，并将继续评估随着出现的新投资机会。 Seaboard Marine在2024年的盈利能力低于前三年，但与历史数据相比仍然强劲，并且我们看到了比去年更高的吞吐量。Seaboard Marine已经制定了八艘集装箱船的建造计划。其中六艘将是我们船队中最大的。Seaboard Marine已经接收了其中三艘船。剩余的五艘预计将在今年内交付。我们对这些双燃料船加入我们的船队感到兴奋。它们带来了更高的燃油效率、更大的吨位容量以及其他许多优势。这是对Seaboard Marine船队的一项根本性改进，我们相信这是时机得当的，并将为未来多年带来收益。 我们的液体燃料业务在2024年由于燃料和信贷市场表现不佳，但我们对这个业务的未来仍然保持乐观。年初的停工期为重要的维修和升级提供了机会，导致一段时间内的产量超过了额定产能。管理层正在努力使这种生产水平成为新的稳定基准，我们对实现这一目标充满信心。联邦混合器税收抵免的替代品——生产税收抵免可能会给相关市场带来一些波动，但我们总体上认为，我们在燃料的原料方面处于有利地位。 多米尼加共和国的我们的电力部门又度过了一个盈利稳定的一年。我们在那里的资产非常高效，为该国提供可靠的电力来源。 在火鸡商品价格低迷的一年里，Butterball仍然能够保持盈利，尽管盈利水平低于上一年。持续关注增值产品有助于缓解该业务中固有的商品波动。 我们相信今年开局良好，并期待商品市场将继续在更正常的范围内运行。我们期待公司的美好未来。 我非常自豪我们的14000名员工每天对工作充满热情和承诺。我们成功和繁荣的能力取决于他们的努力。 罗伯特·L·斯特尔 董事长兼首席执行官 (第一号) 对于结束于2024年12月31日的财年或 ☐根据1934年证券交易法第13节或第15(d)节的规定编制的过渡报告对于从_____________到__________________的过渡期 根据《法案》第12(b)条登记的证券： 根据该法第12（g）节注册的证券：无 请在证券法第405条定义的知名资深发行人处打勾。是 □ 否 × 1315(d) 请在下列选项中勾选，以表明注册人（1）是否在过去的12个月内（或根据注册人需要提交此类报告的较短期间内）根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条提交了所有应提交的报告，以及（2）在过去90天内是否受到此类报告要求的约束。是没有 请用勾号标注，在过去的12个月内（或注册人被要求提交此类文件的时间段内），注册人是否已根据S-T规定第405条（本章第232.405条）的规定电子提交了所有必须提交的互动数据文件。是没有 请在括号内用勾选标记标明登记人是大型加速报告人、加速报告人、非加速报告人、小型报告公司还是新兴增长公司。参见《交易所法案》第12b-2条关于“大型加速报告人”、“加速报告人”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 ☐ 加速大文件 如果是一家新兴增长公司，请通过勾选标记表示，注册人是否已选择不使用根据《交易所法案》第13(a)节提供的延长过渡期来遵守任何新的或修订的财务会计标准。 请用勾选标记表示注册人是否由负责其审计报告的注册会计师事务所就其管理对财务报告内部控制有效性评估所提交的报告和证明，是否符合萨班斯-奥克斯利法案第404(b)条（美国法典第15卷第7262(b)条）。☒ 如果根据法案第12（b）节进行证券注册，请在下列空白处打勾表示：在提交文件中所包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发行财务报表中的错误的纠正。☐ 请在以下错误纠正中用勾号标明是否有任何重述需要根据第240.10D-1(b)条款对相关恢复期间注册人任何高级管理人员收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐ 请在括号内勾选，表明登记人是否为空壳公司（根据《法案》第12b-2条定义）。是 非关联方持有的Seaboard普通股256,852股的合计市场价值为811,842,390美元，基于2024年6月28日，即Seaboard最近完成第二财政季度的最后一个交易日，每股收盘价3,160.74美元。截至2025年1月31日，流通的普通股股数为971,055股。 文档引用并入 第三部分通过引用注册人的最终委托说明书，将在2024年12月31日结束的财政年度结束后的120天内提交给证券交易委员会。 SEABOARD CORPORATION 2024年12月31日结束年度 Form 10-K 目录 第一部分项目1 业务项目1A 风险因素项目1B 未解决的员工意见 13项目1C 网络安全项目2 财产项目3 法律诉讼项目4 矿井安全 披露 162 6 14 15 16 第二部分 第五项：注册人普通股市场、相关股东事项及发行人对16项股权证券的购买第六项[预留]17项目7 管理层关于财务状况和经营成果的讨论与分析 17项目7A 关于市场风险的数量和质量披露 25项目8 财务报表及补充数据 26独立注册公共会计师报告 26合并综合收益表 28合并资产负债表 29合并股东权益变动表 30合并现金流量表 31合并财务报表注释 32项目9 对会计和财务披露的变更和与会计师的争议 57项目9A 内部和程序 57项目9B 其他信息57第九项 关于阻止检查的外国司法管辖区的披露 57 第三部分 第十项 董事、执行官员与公司治理 57 第十一项 执行补偿 58 第十二项 某些受益所有人、管理层及关联股东的证券所有权58事项 13 某些关系及相关交易，以及董事独立性 58 事项 14 主要会计师费用和服务 58 第四部分第15项 展示与财务报表附表59 第16项 10-K表格摘要61签名62 第一部分（Dà bù fèn） 前瞻性陈述本报告，包括通过引用包含在本报告中的信息，包含根据1995年美国《私人证券诉讼改革法》所定义的“前瞻性陈述”，包 括关于Seaboard公司及其子公司（以下简称“Seaboard”）的财务状况、经营成果、计划、目标、未来业绩和业务等方面的陈述。前瞻性陈述通常可以识别为非历史性质的陈述，以及包含“相信”、“预期”、“计划”、“可能”、“将会”、“应该”、“能够”、“预期”、“估计”、“意图”等类似表达的陈述。 从更具体的角度来看，前瞻性陈述包括但不限于： •关于收入预测、收入或亏损、资本支出、资本结构或其他财务项目的声明；关于未来运营的计划和目标陈述；•预测性经济表现声明 •关于Seaboard及其管理层就以下方面意图、信念或当前期望的陈述：（i）Seaboard 的获得充足融资和流动性的能力(ii)Seaboard所使用的原料及其他材料的价格(iii)猪肉的销售价格或市场条件、农产品、可再生柴油、生物柴油和相关环境信用额、火鸡以及其他产品和服务；（iv）记 录在某些情况下税收的影响以及税法的变化；（v）业务量及与商品交易和磨坊（“CT&M”）业务板块相关的营运资本需求，在竞争性交易环境中； (vi)船租费用及燃油价格； (vii)Dominican Republic的电力燃料成本及相应的现货市场价格；（八）外汇汇率波动的影响(iii)Seaboard任何分部的盈利能力或销售量 （×）预期的Seaboard资本改进、收购和处置的成本及完成时间表；（xi）生产中或计划中的资产的生产能力以及运营 开始的时间；（xii）新的立法、法规或政策对Seaboard公司业务可能产生的未来影响第十三章未决诉讼事项中的不利后果 十四Seaboard的在未来期间实现递延税资产或记录估值准备金的需要；（xv）关于未来监管发展或其他事项的预期，以及此类事项是否会对Seaboard的经营业绩、业务或财务状况产生重大不利影响，包括此类影响的初步估计；或（xvi）其他影响Seaboard财务状况或经营业绩的趋势，以及与上述陈述有关或基于上述陈述的任何假设的声明。 此前瞻性陈述清单非穷尽性列举。前瞻性陈述仅基于Seaboard当前对其未来财务状况、经营结果、计划、目标、绩效和业务的信念、期望和假设。Seaboard无义务根据新信息、未来事件、假设变更或其他因素，在法律要求的情况下以外公开更新或修订任何前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩或结果的保证，它们涉及风险、不确定性和假设。由于各种因素，实际结果可能与前瞻性陈述预计的有重大差异。本10-K表格及其他Seaboard向美国证券交易委员会（以下简称“SEC”）提交的文件（包括但不限于本10-K表格下“风险因素”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”项下的信息）中包含的信息，列出了可能造成这种差异的重要因素。 公司概览 Seaboard Corporation及其子公司（统称为“Seaboard”）共同构成一个多元化的企业集团那些在全球范围内从事农业、能源和海洋运输业务的企业。Seaboard主要在美国（“美国”）从事猪的生产、猪肉加工和生物燃料生产；在非洲和南美洲进行商品交易和粮食加工；在美国、加勒比海以及中、南美洲提供货物运输服务；在多米尼加共和国发电；在阿根廷生产糖和酒精。Seaboard还在Butterball, LLC（“Butterball”）中持有股权投资，该公司是一家火鸡产品的生产和加工商。Seaboard的业务多元化，相对分散，每个部门都拥有独立运作的管理团队。 Seaboard最初成立于1918年，是一家面粉经纪公司，并于1946年以特拉华州公司的形式成立。在其超过100年的历史中，Seaboard在几代家族领导的引领下不断发展，其产业组合不断拓宽。Seaboard未偿还普通股的约73%由Seaboard Flour LLC和SFC Preferred, LLC共同拥有，这两家均为特拉华州的有限责任公司。Seaboard董事会主席Ellen Bresky以及Bresky家族的其他成员，包括为他们的利益设立的信托，共同拥有Seaboard Flour LLC和SFC Preferred, LLC的股权利益。 所有Seaboard的部门都提供基本商品或服务，包括食品、能源和运输。因此，Seaboard的大部分业务高度受商品驱动，由于市场价格波动和财务表现的周期性，导致高波动性。Seaboard在超过45个国家开展业务，受到全球经济条件的影响。Seaboard继续对其业务进行投资，以提高可靠性和效率，垂直整合其运营，进行创新，并推动可持续性。 Seaboard有六个可报告的业务部门：猪肉、CT&M、海洋、液体燃料、电力和火鸡。所有其他