摘要
- 豆一：东北市场大豆价格暂稳，产区农户低价惜售，销区接受高价有限，成交量少。社会库存供需收紧，但豆二下跌带动豆一价格下跌。预计价格震荡调整，短线观望，主力合约支撑位3900-3950元/吨，压力位4350-4400元/吨。
- 花生：农户低价惜售短期难改，部分持货商挺价。蛋白粕供给偏紧提振花生粕消费，利好压榨厂收购。塞内加尔开关延迟，苏丹花生减产，进口量少。中长期看，天气转暖后东北产区部分湿度偏大货源释放。中央一号文件提及扩种潜力，25年种植面积可能增加。区间震荡，05合约压力8368-8400，支撑位7930-8000。
- 豆油：马棕油产量预期下降带动价格上涨，豆油价格走强。3月大豆到港量低，基本面逐步向好。主力05合约在8000关口承压，操作上观望，支撑位7700-7750元/吨，压力位8150-8200元/吨。
- 菜油：美对加加征关税可能减少加菜油出口，加菜籽、菜油价格承压，成本端对国内菜系不利空。加拿大菜籽出口进度快，销售压力不大，调整空间有限。国内菜油库存偏高，供需偏宽松，库存回落，供给压力减轻。进口利润尚可，俄罗斯菜油到港充足。加菜籽反倾销调查未落地，买船进度慢，关注贸易关系变化及买船情况。期价震荡，支撑8353-8400，压力8986-9179。
- 棕榈油：斋月产地出口需求不及预期，原油价格回落，生柴掺混利润亏损，市场对B40执行力度担忧，价格明显回落。产销区库存低位，买船进度慢。路透预估2月马棕产量下降，出口下降，库存下降。3月马棕产量或延续低位，25年二季度后恢复增产预期，库存拐点或4月出现，供给偏紧格局缓解。关注产地生柴政策及印度进口需求。短期反弹对待，支撑8500-8524，压力9384-9448。
- 豆粕：中美贸易摩擦及加菜粕下跌拖累豆粕价格。3月大豆供应偏紧，豆粕价格预计存在较强支撑。短线不建议追空操作，主力05合约压力位3150-3200元/吨，支撑位2700-2750元/吨。豆二主力05合约压力位3750-3800，支撑位3350-3400元/吨。
- 菜粕：美加贸易摩擦可能影响加菜油出口，加菜籽或转向出口中国，菜粕价格承压。国内菜籽、菜粕库存震荡回落，3月大豆到港少，去库存预期。加菜籽反倾销调查未落地，买船进度慢，关注贸易关系及买船情况。已有空单逢低部分止盈，压力2650-2665，支撑2365-2400。
- 玉米：外盘美国贸易政策影响短期期价偏弱。南美天气稳定，产量稳预期，但不确定性构成支撑。美国贸易政策干扰增强，消费预期收敛。全球玉米供需预期收紧，美玉米价格强支撑，但价格已兑现，短期高位回落。国内集中售粮压力释放进入后期，下游利润弱，消费提振不足，期价或有回落，但中期重心或有上移。操作上逢低做多，05合约支撑2220-2230，压力2350-2360。
- 玉米淀粉：美国贸易政策影响短期期价偏弱。国内供应收紧预期，但价格已兑现，短期高位回落。中期重心或有上移。操作上逢低做多，05合约支撑2580-2590，压力2730-2740。
- 生猪：国务院出台对美关税反制措施，但猪肉进口影响有限，期价冲高回落。现货价格环比上涨，出栏体重回升，屠宰量走高，供大于求。期价易受板块情绪影响，谨慎投资者考虑59正套，05合约参考区间12500-14500点，激进投资者逢低买入05或07合约。
- 鸡蛋：期价小幅震荡回落，现货价格环比上涨。蛋鸡产能上升，边际替代品价格走弱，鸡蛋高价承压，一季度消费淡季，供强需弱。供给恢复，蛋价重心下移趋势可能形成，中期跌破成本概率高。操作上农产品板块波动高，鸡蛋期价偏低，谨慎持有空05多07反套，单边观望，若饲料原料止跌或带动鸡蛋期价震荡区间上移，05合约参考区间3150-3450点，关注商品系统性波动。
第一部分板块策略推荐
- 行情研判：各品种短期震荡调整，中线看涨。
- 商品套利：关注油脂油料、饲料、养殖板块套利机会。
- 基差与期现策略：根据各品种库存、供需情况制定期现策略。
第二部分重点数据跟踪表
- 油脂油料：日度、周度数据跟踪。
- 饲料：日度、周度数据跟踪。
- 养殖：日度数据跟踪。
第三部分基本面跟踪图
- 养殖端：生猪、鸡蛋价格走势图。
- 油脂油料：棕榈油、豆油、花生价格走势图。
- 饲料端：玉米、玉米淀粉、菜系、豆粕价格走势图。
第四部分豆粕）饲料养殖油脂期权情况
第五部分饲料养殖油脂仓单情况
