PX&PTA&PR早评

核心观点与关键数据

原油市场：受OPEC+增产及美国关税影响，WTI原油和布伦特原油价格大幅走弱，布油跌破70美元/桶，创三年新低。EIA库存报告显示美国原油库存超预期累库，供需面双重施压油价下跌。亚洲石脑油价格相对强势，日韩裂解装置开工提升，中国大陆裂解需求增加，挤压PXN价格。

PX市场：国际油价跌势挤压PX成本支撑，国内PX装置平稳，需求端PTA装置变动频繁，加剧市场观望心态。3月6日PX CFR中国价格为834美元/吨，短期内原油对PX的影响占据主导。

PTA市场：涤纶长丝库存普遍上升，产业链刚需不旺，原油未能收复昨日跌幅，对PTA成本支撑下降。国内PTA装置检修计划较多，但供应端宽松格局未改。若需求持续疲软，检修落地时价格难有较大涨幅。

聚酯市场：聚酯负荷提升缓慢，受坯布与弹丝库存同比提升和年后新订单较少影响。部分织造工厂表示需求偏弱，生产库存为主，若行情持续低迷可能减产或放假。检修计划已充分反应至盘面，需求较弱下PTA价格随成本变动。

聚酯瓶片市场：江浙市场主流商谈在6100-6200元/吨，均价下跌40元/吨。原料PTA及瓶片期货偏弱震荡，供应端报盘稳跌互现，下游采购积极性转弱，市场交投清淡，重心下跌。瓶片行业开工低于往年同期，部分企业现货偏紧，下游囤货充裕，市场谨慎观望。

装置信息：仪征化纤300万吨装置3月3日检修2周，华南250万吨PTA装置计划4月中旬检修2周，华东120万吨PTA装置可能3月5日开始检修。

研究结论

短期市场受成本端坍塌和需求端不济影响，PX、PTA价格连续下跌。原油低位企稳，但下游需求恢复缓慢，预计PX、PTA、PR震荡运行。聚酯瓶片市场成本定价逻辑继续运行，出口关注集装箱及海运费变化。

交易策略

前一交易日，TA2505合约收盘4842元/吨（-0.86%），PX2505合约收盘6756元/吨（-1.05%），PR2505合约收盘6110元/吨（-0.59%）。隔夜原油市场波动后止跌收稳，预计PX、PTA、PR震荡运行。（PX观点评分：0，PTA观点评分：0，PR观点评分：0）。