一、研究观点
- 钢材：螺纹钢盘面继续下跌，现货价格小幅下跌，成交量回落。政府工作报告提出GDP增长5%左右，赤字率拟按4%左右安排，并拟发行超长期特别国债1.3万亿元。发改委指出2025年要持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组。预计短期螺纹盘面仍将弱势运行。
- 铁矿石：铁矿石期货主力合约i2505价格继续下跌，港口现货价格有所下跌。供应端，澳洲发运量增加，巴西发运持续恢复，全球发运量增加。需求端，铁水产量、进口矿日耗环比有所增加。库存端，港口库存有所去库。预计铁矿石盘面或将延续震荡偏弱走势，关注钢材需求情况。
- 焦煤：焦煤盘面下跌，现货价格下调。供应端，国家重要会议召开，焦煤产量安全生产为主，煤矿出货转弱，库存小幅积累。需求端，下游焦企多按需采购，贸易商采购意愿较弱。预计短期焦煤盘面弱势整理为主。
- 焦炭：焦炭盘面下跌，现货价格平稳。供应端，焦企开工基本稳定，部分地区焦企受环保等因素影响，焦炭生产有所减量。需求端，重要会议期间部分钢厂限产，对焦炭需求有一定减量。预计短期焦炭盘面偏弱整理运行。
- 锰硅：锰硅期价震荡走强，主力合约报收6356元/吨。河北某大型钢厂3月锰硅招标询盘价公布，6300元/吨承兑含税到厂价，3月采购数量11000吨。供应端，内蒙锰硅停产与开炉均有，产量整体波动不大。成本端，近期锰矿价格逐渐趋稳，冶金焦价格止跌。预计短期锰硅价格缺乏强有力驱动因素，区间波动为主。
- 硅铁：硅铁合约震荡走弱，主力合约报收6076元/吨。供应端，硅铁产量当周值持续增加，供应相对充裕。需求端，钢招持续进行中，但价格偏弱情况下，贸易商采购意愿有限。库存端，样本企业库存持续累积。成本端，近期兰炭价格止跌，但绝对价格偏低。预计短期硅铁价格维持弱势震荡走势。
二、日度数据监测
- 合约价差、基差、现货价格等数据详见原文表格。
- 螺纹盘面利润、长流程利润、短流程利润等数据详见原文图表。
三、图表分析
- 主力合约价格、基差、跨期合约价差、跨品种合约价差、螺纹钢利润等图表详见原文。
四、研究结论
- 短期黑色板块整体走势偏弱，钢材需求恢复缓慢，对原料价格走势形成利空影响。
- 预计螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁等品种短期均将维持弱势整理或震荡偏弱走势，需关注钢材需求情况和钢招进展。
