甲醇早报

核心观点与关键数据

• 品种：甲醇（MA）
• 时间周期：短期（一周以内）、中期（两周至一月）
• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱震荡

核心逻辑

目前国内甲醇装置进入春季检修集中期，供应预期下降。截至2025年2月28日当周：

• 国内甲醇平均开工率74.90%，周环比下降3.81%，月环比下降1.91%，较去年同期下降4.94%
• 周度产量190.82万吨，周环比减少3.56万吨，月环比减少1.75万吨，较去年同期增加9.88万吨
• 下游需求逐渐旺季：
  • 甲醛开工率25.42%，周环比上涨0.90%
  • 二甲醚开工率8.88%，周环比增长0.82%
  • 醋酸开工率82.42%，周环比增长1.94%
  • MTBE开工率55.34%，周环比增长1.94%
• 煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷79.88%，周环比下降0.21个百分点
• 甲醇制烯烃期货盘面利润-365元/吨，周环比回落102元/吨，月环比回落84元/吨

研究结论

• 供应端压力或因春季检修而回落，但需求端逐渐向好
• 甲醇期货2505合约短期维持震荡偏弱走势，预计夜盘小幅收低1.04%至2562元/吨
• 中期震荡格局，偏弱氛围占优