一、研究观点
- 原油：OPEC+决定自4月1日起逐步增加石油产量，增产幅度为13.80万桶/日。油市供应端进一步宽松，需求受到高关税政策冲击，油价预计将承压运行，观点为震荡。
- 燃料油：OPEC+退出自愿减产导致内盘原油价格大跌，带动燃料油价格显著走弱。低硫燃料油市场结构承压下跌，高硫燃料油市场相对稳定，短期基本面对高、低硫绝对价格的驱动偏弱，观点为震荡。
- 沥青：受油价回落影响，沥青价格跟随回落，成本支撑弱化。观点为震荡。
- 聚酯：PX装置进入检修季，供应能力下滑，但与下游TA检修季形成时间错位，TA低加工费下检修逐步落实，下游尚有足够原料库存消化，TA价格或跟随原料价格回落。乙二醇3月份供应损失量或较预期减少，需求恢复偏慢，港口库存不断累积，预计乙二醇价格易跌难涨，观点为震荡。
- 橡胶：3月份临近国内开割时间节点，下游需求春节后小旺季表现不足，轮胎厂去库消化订单动力偏弱，预计天然橡胶库存仍在累库阶段，叠加宏观氛围偏弱，橡胶期货价格向下探底，观点为震荡。
- 甲醇：国内产量将逐步下降，但进口量预计将企稳，总供应量有下降预期。MTO开工同比下滑，后续预计延续二月走势，传统下游利润被压缩之后开工同比降幅明显，预计3月总需求维持相对稳定。整体来看，3月供应有下降预期，需求保持稳定，库存将逐步下降，但华东地区MTO装置检修影响之下，港口库存压力仍然较大，甲醇价格上行空间有限，观点为震荡。
- 聚烯烃：2月装置检修不多，外加新装置投产压力下，供给水平远超去年同期，而下游需求也在逐步恢复，库存并未大幅增加。后续来看3月需求旺季，下游企业逐步复产，而炼厂检修将逐步增加，预计库存趋于下降，同时下游库存水平不高，刚需支撑之下，对价格有一定支撑，但因为供应水平仍然是近五年最高，价格上行空间也比较有限，预计聚烯烃期货维持窄幅震荡，观点为震荡。
- 聚氯乙烯：3月企业检修计划逐步增加，因此产量下降概率较大。从水泥发运率和螺纹钢表观需求的数据来看，房地产施工将继续回升，对于PVC下游管材和型材的需求也有所支撑，开工率仍有上升空间，并且距离印度BIS认证实施仍有时间，出口或将维持。综合来看，PVC3月供减需增，库存压力释放，估值预计会有所修复，但需求恢复速度放缓会抑制上行空间，重点关注上游炼厂检修计划，观点为震荡。
二、日度数据监测
- 提供了原油、燃料油、沥青、液化石油气、沥青、高硫燃料油、低硫燃料油、甲醇、尿素、线型低密度聚乙烯、聚丙烯、精对苯二甲酸、乙二醇、苯乙烯、天然橡胶、20号胶、纯碱、合成橡胶、欧线集运、对二甲苯、瓶片等品种的现货价格、期货价格、基差率等数据。
三、市场消息
- OPEC+决定自4月1日起逐步增加石油产量，增产幅度为13.80万桶/日。
- 美国原油和馏分油库存预计增加，汽油库存预计下降。
四、图表分析
- 提供了主力合约价格、主力合约基差、跨期合约价差、跨品种价差、生产利润等图表。
五、研究团队成员介绍
- 介绍了能化研究团队成员的姓名、职务、教育背景、获奖情况、研究经验等信息。
